房利美和房地美根本就是对冲基金，濒临破产的对冲基金。“两房”同属政府支持的企业，危难时有政府保底、搭救，又是上市公司，但是其杠杆运作之凶猛令对冲基金也感到咋舌。其通过利息差赚钱的模式基本上等同对冲基金的套利交易，而董事局高管的收入也与（成功的）对冲基金有得一比。
房利美成立于1938年，在1968年上市，作为政府企业为美国二级按揭市场提供支持，令银行按揭得以市场化、证券化，为美国房地产市场发展立下了汗马功劳。房地美作为竞争对手，于1970年设立，1989年上市。
金融企业经营的第一要素是“资金成本”。“两房
”带着政策机构的标签出世，市场假定美国政府对它们有隐含担保，信用评级机构视之为准主权债券，给予AAA的最高评级，使它们能以极低的利率借入资金。同时，“两房”还享受一些税务优惠。
“两房”的盈利模式其实十分简单，依靠政府名声拆入资金，买下银行的按揭业务，包装后以按揭物业为抵押，发行按揭抵押证券（martgage backed
security）。“两房”担保抵押债券能按时支付，这些债券也因此卖出更好的价钱。“两房”的存在和运作，促进了美国房地产市场的发展，也降低了银行的风险。由于“两房”的借贷成本低，获利一向丰厚，在竞争中颇具优势，占据了美国按揭证券市场的半壁江山。
政府的隐含担保和市场上的龙头地位，使得“两房”业务迅速扩张，资产负债表更有爆炸性增长。至2007年底，这两家按揭公司拥有或担保了近5.2万亿美元的债务，而它们的核心资产加起来不过832亿美元。换言之，“两房
”的杠杆比率达到65倍。这种负债比率在一般金融机构是很难想象的，更难维持AAA的信用评级。
但市场选择无视风险。“两房”所经营的均属优质按揭，不涉及次贷或Alt-A。美国房地产当时仍在上升。尽管局部地区房地产曾有过调整，甚至重大调整，不过房利美建立以来的60年中，美国没有一年出现过全国性的房价下跌。
真正的问题出在“两房”并不满足于只赚属于自己的钱。上市公司的盈利要求、董事会的自身利益、泛滥的流动性和看起来只升不跌的房市，令按揭公司迈出了导致后来踏空的一步。房利美和房地美于上世纪末先后开始买入由其它私人机构发行的按揭证券。1998年房地美拥有250亿第三者发行的按揭证券，但至2007年规模已经达到2670亿美元。同期房利美的第三者按揭证券由185亿美元升至1278亿美元。
理论上讲，经营第三者按揭证券与自己发行的差别不大，都是低价吸入资金，再买入证券化按揭，赚取息差。但是第三者证券中却包括了次贷等高风险的资产。不久地产市况逆转，按揭贷款者断供，坏账不断上升。
次贷仅占“两房”投资组合中很小的一部分。然而65倍的高杠杆，意味着投资的任何差池都会被放大，随时威胁到本来就不充分的资本金。资本充足率不足，诱发市场对“两房”前景的担忧，信用评级可能被调低，融资成本急增，甚至出现融资困难。两个在六个月前还被政府寄予厚望来搭救市场的按揭机构，如今需要政府的急救。
“两房”有事，其实在它们一季度报已现端倪。尽管房价下跌，金融资产缩水，它们却没有按照市场惯例计提拨备，没有以市价重估资产市值，而是强调市况动荡难以取得公允价值。对于已经停止供款的按揭，并没有作坏账处理，而是选择自己代付利息，以方便坏账继续挂账。
两家按揭公司去年已经撇账50-60亿美元。如果以市场现价作公允价值，据独立分析机构CREDITSIGHTS计算，房地美净资产第一季度降至-52亿美元，技术上已经破产，房利美也在破产边缘挣扎。“两房”出现危机，它们的股权人和债权人的处境可能颇不相同。股权人先遭遇股价暴跌，再受到股权稀释，投资几乎血本无归。债权人面临“两房”破产风险上升，市场价格低迷，不过只要两家按揭公司不破产，有运作并继续产生现金流，如果一路持有“两房”债券，到期时取回本息应该不是问题。
“两房”对美国房地产影响甚大，一旦破产对经济的打击难以估量，因此美国政府一定会出手救援，参议院七月二十六日通过的救市法案是朝这个方向迈进的第一步。但是“两房”5万多亿美元的负债（当然实际坏账会小得多），对于已经被9万亿财政赤字压得喘不过气的山姆大叔来说，是一个极大的负担。在以往，海外资金和美元是两大提款机，且看山姆大叔这次如何变魔术。
次贷危机，一浪接一浪，不过重心似乎由金融市场向房地产市场转移。
 

全球衰退阴霾重　商品市场杀跌起――市场周记（9月7 (2008-09-06 22:24:14)

看世界

全球衰退阴影越拉越长。上周美国的就业数字、德国的工业生产数字、中国的采购经理指数均指向世界经济会进一步大幅放缓，甚至出现全球性衰退。在此背景下，工业金属价格急挫，铜价跌到今年一月以来的低位。石油价格降至每桶106美元。黄金在跌破每盎司800美元之后略有反弹。

上周另一变化是日元套利交易盘拆仓，日元升值。高息货币和商品面临强劲沽压。澳大利亚央行减息，澳元首当其冲遭抛售，贬5.5%，破0.81／美元大关。

经济颓势，重燃了市场对金融机构坏帐的担心，加上个别投资银行不稳的传闻，金融股遭到重创。ＩＴ行业也面临销售不佳、盈利下降的冲击。在商品、金融、ＩＴ三大版块带动下，全球股市出现了今年以来最大的单周跌幅。新兴市场损失尤其惨重，俄罗斯股市跌11%，巴西跌6%，恒生指数也破20000点的心理大关。

本周市场关注周二OPEC会议，尤其是有无减产行动。周三欧洲央行行长特里谢对欧洲国会作证，周五日本的第二季度GDP可能由-2.4%下调至-4%。同日美国八月零售（扣除汽车）估计进一步放慢（-0.2% vs 七月0.4%）。

1、《自嘲》
本是后山人，
偶做前堂客。
醉舞经阁半卷书，
坐井说天阔。

大志戏功名，
海斗量福祸。
论到囊中羞涩时，
怒指乾坤错。
2、《竹源山居》
悟道休言天命，
修行勿取真经。
一悲一喜一枯荣，
那个前生注定？

袈纱本无清静，
红尘不染性空。
幽幽古刹千年钟，
都是痴人说梦。

智玄大师将其上阕改为：
悟道方知天命，
修行必取真经。
一生一灭一枯荣，
前生因缘注定。
3、你不知道你,所以你是你,如果你知道了你,你就不是你了。
4、 越是头脑简单的人越需要点缀和填充;而头脑复杂的人则对简洁有着特殊的心理需求。
5、更高级的哲人独处着,这并不是因为他想孤独,而是因为在他的周围找不到他的同类。
6、所谓的文化属性，不是一段文字或者一个感触所能表达的东西。它本来就是一个社会的无限价值，每个人站在不同的角度对它就有不同的理解。那什么又是文化属性?一提属性,我们就自然想到本性、本质，那是根上的东西，拿出来说就不是东西了。有意义的文化世界构成了整个民族的文化基调,抑或文化底色。勿取真经是道,不可言说也是道。一下,人就是神,是魔了。天道,就是个人强势推动下的超越。不同的文化属性成长的人对天道的理解会不同，这点很难改变，如果能改变这一点，那才真是天道！
7、音乐不过是表达自己内心感受，生活就是音乐；至于哲学，达尔文弱肉强食，叔本华盲目意志，还有尼采超人主义什么的，老子的哲学——哲学到达顶点又有什么区别？蒙娜丽莎，拿破仑，柏拉图精神恋幸福痛苦温暖，还有双重性格。所谓曲高和寡，什么品味，能通过精神和灵魂对话交流的毕竟很少，所以古人说：得一知己，夫复何求？

8、当爱情需要用天长地久的承诺来证明时，这段情也就到了尽头了！ 所以爱不需要证明，不用旁人来理解，双方体会的到就好。
9、老子说大象无形，大音希声；鬼谷子说洞悉人性，能洞察人心，一切都明了；帝王术里说用人，头脑清楚，有识人之明；孙子说先立于不败之地，我们说领导，善于用人，知人善任，干一番轰轰烈烈的事业什么的。。。
10、神即道,道法自然,如来。神就是道，道就是规律，规律如来，按规律办事的人就是神。神本不存在，真正的神就是你自己！
11、一颗阴暗的心 永远托不起一张灿烂的脸。实事求是才是将生活进行下去的真理和法则。
12、凡人有庸俗的快乐，智者有高贵的痛苦。
13、当生则生，当死则死，来去自如。丫头，不简单啊！
 

日本对冲基金

                              　　日本2000年通过立法允许对冲基金在日本正式开展业务，其后5年的时间里，日本市场上的对冲基金规模迅速膨胀了10倍。除了部分富裕阶层之外，大量的养老金、保险公司也都成为对冲基金的投资者。最大的两类投资者，一是追求分散化、低风险的金融机构、养老金，二是追求高收益的富裕个人，因而分散化、低风险的对冲基金组合基金和高风险高收益的宏观型基金构成了最主要的两种策略，一直占据着日本对冲基金一半以上的份额。目前日本对于对冲基金的立法尚属空白，为了保护投资者，特别是养老金的利益，监管当局正在建立对冲基金的监管机制。日本在对冲基金的法律定位、监管原则和监管模式方面的选择，可以为中国未来的对冲基金监管机制设计提供借鉴。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　日本金融监管部门对对冲基金解禁之后的2000年，日本就出现了81只对冲基金，此后的5年间增长速度十分惊人，基金数量增长了9倍，资产规模增长了约10倍（图1）。截至2004年末，在日本已经累计发行了735只对冲基金，资产规模达到了25000亿日元（约合250亿美元），对冲基金已经成为日本金融市场中不容忽视的角色，如果再考虑到高达几十倍的资金杠杆，其对市场的影响更是举足轻重。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                               　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              图1 （图片来源：《新财富》）　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　个人投资额增速最快 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　日本投资者的巨大需求是推动日本对冲基金迅速增长的根本原因之一，泡沫破灭之后的日本股票市场一直处于低迷状态，居民的金融资产和大量的养老金都集中投资于低风险的债券基金或者债券市场，国内共同基金市场形成了债券型基金为主的格局。但是日本人口的加速老龄化要求养老基金必须获得相对高的收益才能弥补不断扩大的赤字，债券基金的低收益率难以满足这一要求。而且对于债券基金而言，一旦利率上升将会面临巨大风险，而日本已持续多年的零利率政策不可能长期维持，这两大缺陷意味着当前集中于日本国内股票和债券的资产需要进行重新配置，对海外的资产管理产品和服务产生了巨大的需求，这其中也包括对冲基金。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　在日本投资者持有的对冲基金资产中，金融机构、信托投资账户和个人占据了大部分，而大部分养老金和个人都是通过委托金融机构和投资信托，或购买相关理财产品实现对对冲基金的间接投资。个人和养老金对对冲基金的偏好反映为这两类账户投资规模的不断增大，还有一部分个人和养老金直接投资于对冲基金（图2、图3）。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                               　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              图2 （图片来源：《新财富》） 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                               　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              图3 （图片来源：《新财富》） 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　目前日本直接投资对冲基金的个人投资者大多属于高资产净值客户，而且投资经验相对丰富，将资产中很低比例（通常低于3％）的资金投资于对冲基金以追求高额回报，并愿意承担相应的高风险，因而他们十分青睐高风险的宏观型基金。由于不受外部约束，这类投资者会积极尝试不同策略的对冲基金，促进了投资策略的多元化和创新。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　养老金与个人投资者相比处于另一个极端。由于目前日本法律存在投资方向的限制，而且对风险心存顾虑，大部分的养老金只投资了很低比例的资金，而且集中于低风险、分散化的对冲基金组合基金、股票市场中性基金、固定收益对冲基金。养老金倾向于制定保守的投资策略，尽量避免那些可能被认为是冒进或轻举妄动的投资操作，对新兴的对冲基金一般敬而远之。因为作为管理者，并不能从成功的对冲基金投资计划中获得利益，但是一旦投资失败，他们将会面临法庭诉讼等严重后果。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　对日本的保险公司而言，投资对冲基金是分散投资风险的一种手段。投入对冲基金的资金，虽然相比于股票等要少，但也可以提高组合收益水平，降低投资组合与宏观经济的相关性。但是对冲基金对保险公司的吸引力还是十分有限，因为法律严格限制了保险公司投资风险资产的比例，而且保险公司未来的支付相对固定，他们更加倾向于投资固定收益产品，因而保险公司在对冲基金上的投资增长不太明显。 　对于日本的企业而言，由于日本国内缺少投资机会，企业存在大量的富余资金，其中就有相当一部分用于投资对冲基金，以增加企业的收入，这一部分的投资将会随着对冲基金接受程度的提高而不断增长。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　分散化低风险和高风险两种投资策略占一半以上份额 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　 　　 　　 　　
                              　　从对冲基金运作的市场机制看，投资者的构成是决定对冲基金投资策略构成的主要因素。由于投资者中最大的两个部分，一是追求分散化、低风险的金融机构、养老金，二是追求高收益的富裕个人，因而分散化、低风险的对冲基金组合基金和高风险高收益的宏观型基金构成了最主要的两种策略，一直占据着日本对冲基金一半以上的份额，风险相对较低的市场中性型基金的份额也比较高，一度达到了30％以上（图4）。
                              　　 　　 　　 　　 　　
                               　　 　　 　　 　　 　　
                              图4（图片来源：《新财富》）　　 　　 　　 　　 　　
                              　　离岸操作规避国内高税收 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　目前由于日本尚未对对冲基金进行专门的立法，许可程序等都不是十分透明和清晰，而且日本国内对投资基金收益收取的税率较高，因而在日本销售的对冲基金中，61％都注册在开曼群岛、维尔京群岛、卢森堡等“避税天堂”（图5），通过离岸开展业务的方式来规避税收和监管。而且由于日本相关法规对于私募发行的基金规定较少，92％的对冲基金都是采用私募形式筹集资金。
                              　　 　　 　　
                               　　 　　 　　
                              图5（图片来源：《新财富》）　　 　　 　　
                              　　销售主要通过本土证券公司 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　

                              　　对冲基金在日本主要是通过本国的证券公司、外国的证券公司、本国的银行和保险公司进行销售，其中最主要销售渠道是本国和外国的证券公司，占到85％以上，这是由于对冲基金与共同基金不同，需要面对的投资者往往都具有丰富的投资经验和较强的风险承受能力，对于销售人员的专业素质也提出了很高的要求，因而证券公司的专业优势带来的渠道优势相当明显（表1）。
                              　　
                               　　
                              表1（图片来源：《新财富》）　　
                              　　在日本，通过外国证券公司销售的对冲基金基本上都是由其国外的母公司设立，对对冲基金的情况比较了解，但是品种比较单一。日本本国的证券公司销售的对冲基金种类复杂，不仅包括本集团内的基金，还包括其他公司的基金。在具体基金的挑选上，证券公司投入了很大精力，设立专门部门负责挑选，有些日本证券公司甚至在海外设立对冲基金研究部，获取海外对冲基金的信息。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　日本的金融监管机构对日本对冲基金的销售渠道相关公司的访谈结果显示，这些公司在制定对冲基金的销售政策时，并没有明文规定对客户进行区分，例如根据客户的资产规模和投资经验进行分类，把对冲基金和其他投资产品分开，只向风险承受能力强的客户进行销售等。但是在实际的销售过程中，这些公司都基本上遵守了投资信托公司的适宜性（suitability）原则，根据客户的风险承受能力进行区别对待。事实上，销售者并不把对冲基金视为风险最高的基金，而往往将其视为是中等收益、低风险的投资产品，因为根据历史数据，日本对冲基金收益率的波动率要显著低于同期Topix（东京证券交易所指数）的波动率。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　投资者机构化、组合基金主流化 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　
                              　　目前，日本以养老基金为代表的机构投资者扩大了对对冲基金的投资规模，逐步成为日本对冲基金投资者的主体。在2000年之前，对冲基金一直都是日本富裕阶层的专有投资工具，高资产净值客户、家族基金会是绝对主流投资者，而那些养老金计划还很少涉足对冲基金。但是网络股泡沫的破灭和随后的大熊市，使得这些养老金投资计划出现了较大范围的投资亏损，这就迫使他们调整原有的投资策略，开始对对冲基金进行系统性研究，并进行试探性投资，将原来投资于固定收益证券的一部分资金转移到对冲基金产品的投资上。而且尝试修改投资策略，寻求促进监管法律的修订，将对冲基金列为其可投资的对象。特别是那些固定收益型养老金计划，它们由于未来固定收益水平的约束，对投资收益要求最高，因而对对冲基金的投资增长也是最为迅速的。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　正是根据海外养老金投资对冲基金的趋势，以及在市场竞争压力的推动下，日本国内的养老金在对冲基金进入日本市场的初期，就果断进行投资，并且近几年来稳步扩大投资规模，与个人投资者一同成为推动对冲基金成长的主要力量。而且日益严重的养老金支付危机，也迫切需要提高现有养老金的投资收益水平，因而养老金投资方向的扩大是必然趋势。可以预计，在未来日本的对冲基金投资增长中，来自养老金投资的增长空间巨大。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　投资者机构化趋势将会对对冲基金策略的构成产生重大的影响，使其朝着低风险、分散化的方向发展。组合基金由于这方面的优势正日益成为日本对冲基金市场的主流品种之一。日本的对冲基金组合基金将资金投资于不同策略的对冲基金之中，在对冲基金的基础之上实现更大程度的分散化。组合基金通常设立研究部，负责对所有备选的对冲基金进行筛选，而且管理者注重从多种渠道、包括一些非正式渠道了解对冲基金的基金经理，所以投资决策失误的概率相对较小。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　因此，一方面，组合基金由于自身的分散性、低风险、追求绝对收益等特点与机构投资者的投资需求相吻合，因而受到他们的青睐。相当多的机构投资者利用对冲基金实现现有投资组合的进一步分散，降低宏观经济周期等系统性风险的影响；另一方面，目前很多机构投资者对对冲基金的投资都属于试探性的，只将很低比例的资金投入其中，并不会投入大量资源用于对冲基金的研究、选择、投资和监督，而组合基金事实上变成机构投资者的咨询顾问，提供总体咨询、基金经理选择、战略和战术资产配置指导，以及风险监督等服务，降低了投资成本。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　日本对冲基金在发展初期就已经形成了以组合基金为主的投资策略结构，而且受机构投资者的影响，现有的投资策略集中于低风险品种，股票市场中性、固定收益对冲等博取无风险套利机会的策略占有了相当的市场份额，而目前在欧美颇受欢迎的事件驱动型、廉价证券型等风险较高的对冲基金在日本发展较为缓慢。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　与此同时，目前日本对冲基金产业结构还处于起步阶段，其运作模式与国际上的成熟模式相比还存在一定差距，产业专业化程度还有待进一步提高。欧美等国的对冲基金运作结构中普遍存在着主经纪商，专门负责处理证券买卖事务，例如借出股票、提供股票抵押贷款、保管对冲基金资产等，通过类似这样的专业化公司，提高产业的专业分工水平，实现资产管理人和投资人分离，使得对冲基金管理人能够专注于投资活动，同时也降低对冲基金运作的风险。在日本对冲基金的运作环节中，尚未分离出专门从事对冲基金服务业务的主经纪商，也未实现基金资产的独立托管，只有少量的基金利用信托银行作为资产托管人，能够提供保管股票、借出股票等综合服务的证券公司还很少。
                              　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　监管现状 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　
                              　　日本对对冲基金管制的放开源自于1997年开始的以自由、公平、全球化为目标的全面金融体制改革，即日本版的“big
                              bang”。在日本资产管理领域的改革旨在充分利用国内庞大的居民财富，实现有效的资产管理，加强资本对于经济发展的支持作用和提高资本的使用效率。具体的改革措施体现在对《证券投资信托法》的修改，允许设立公司型投资信托和私募投资信托、促进产品创新、扩大投资信托公司经营业务、促进投资信托销售、规定销售机构诚信义务、加强和改进信息披露等。也正是在此时，对冲基金得益于监管的放开，能够进入日本市场，但是对冲基金只是被当作是集合投资计划（collective
                              investment
                              scheme）的一种，目前尚不存在对于对冲基金的专门立法，对对冲基金的设立、发行、投资运作、信息披露、杠杆运用和卖空的具体规定散见于证券交易法（Securities
                             

 <<800只基金豪赌原油期货>>

                                                       一
油价暴涨内幕 800只基金豪赌原油期货
石油战争:油价上涨系人为操控 800支基金豪赌原油期货
国际油价从今年1月2日突破每桶100美元，用了不到半年时间又击穿了140美元大关，今天又创造了新纪录。我们对油价每一次自以为大胆的极限猜想，都被证明是错误的，很快被甩到了背后，这一段时间真是体会到了什么叫“没有最高，只有更高”。
这两天世界石油大会在西班牙召开，产油国和石油消费国会上吵作一团，他们都竭力否认自己就是推高油价的始作俑者，那到底是谁制造了高油价呢？为了寻找答案，我们展开了一场跨越大洋的对话，来揭开油价大赌局的面纱。
谁在制造高油价？谁才是油价暴涨半年最大幕后推手？
2008年6月6号，端午节，中国股市休市，可是远隔万里的纽约商品交易所，正在掀起一场巨大的波澜，一场激烈的多空对决正在打响。许多交易员手里攥着大量买进的单据，原油期货成交价格不断被推高，短短几个小时，纽约原油期货价格暴涨了10美元，一举登上了每桶139美元的历史高位。
美国福四通期货经纪公司的一名资深交易员这样描绘当时的情形。
纽约商品交易所交易员约瑟夫·马绍尔:“我是纽约商品交易所的交易员，我为福四通期货公司和高盛工作很多年了，我按照客户的命令下单，比如买入100手7月份的原油，我在现场要使劲喊价，谁喊得声音大，谁就有可能抢先下单，这个市场看起来很疯狂，其实是很有秩序的，6月6号是个星期五，是非常特殊的一个交易日，因为大涨了近11美元，前一个交易日也就是星期四，下跌到了122、123美元，6月6号一开盘就大涨4美元，5美元，出现了大量的技术性买盘，油价一下涨到了129美元，然后突破130美元，这对我们来说太意外了，没人见过那么大的涨幅。”
油价为什么会如此疯涨呢？面对这个疑问，每天为全球交易商评估石油价格的美国普氏能源资讯公司的研究人员——华大威这样解释。
普氏能源资讯中国能源市场高级总监华大威:“我看那个全球的原油价格维持很高的水平有几个因素在里面，第一个在这个需求方面，近几年以来特别是从2004年以来这个需求成长力很高，那么因为这个供给不足所以就造成供不应求的情况；另外一个因素就是因为过去90年代价格比较低，那个时候厂家他们对这个炼油的新产能的投资不够，就造成一种瓶颈的问题，所以说现在虽然这个需求成长的很快，但是这个供应不足，就那个造成一种需求和供给的缺口。”
华大威把供求不足当做油价上涨首要因素，根据国际能源机构公布的数字显示，每天全球需要原油86.7万桶，而供应是86.6万桶，比需求少了1千桶，审视华大威的解释，记者在疑惑，每天1000桶石油的缺口，真的可以导致油价半年大涨40%吗？来自美国波士顿咨询公司的高级分析师霍德·伟登也给出了四大因素。
波士顿咨询公司高级分析师霍德·伟登:“供应，需求，炒作，还有美元，这四大因素，我认为其中最重要的就是美元，一段时间以来，美元在持续走低，事实上从2000年至今，美元贬值了50%了，美元贬值从很大程度上影响到了油价，不仅是石油，全世界其他用美元计价的商品都在涨价。”
审视霍德·伟登的答案，记者发现，自从2002年以来，美元兑全球主要货币贬值超过了30%，这意味着以美元计价的石油产品理应上涨，然而值得注意的是，自从2003年9月以来，国际油价已经上涨了400%，美元贬值和油价的上涨速度不可同日而语。
我们看到了，油价向前猛冲，刺激了全世界的经济神经，所有的国家都在担心一个可怕的字眼，通货膨胀，所有的股市也都跟着瑟瑟发抖，前面华大威和霍德·伟登两位的分析，把石油涨价归结于供需失衡和美元贬值，但这些似乎并不是油价上涨的全部谜底，那么，谁才是油价暴涨半年的最大幕后推手呢？一位德国经济学家告诉了记者另外一个答案。
威廉·恩道尔，来自德国，是《石油战争》一书的作者，因为大胆剖析了战争、石油和国家利益之间的种种关系，在全世界引起了轰动，他在接受记者越洋电话采访的时候，明确指出原油期货市场的种种金融炒作是油价疯涨最大的推手。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“油价上涨的主要原因是期货市场无法控制的炒作，主要就是纽约和伦敦的原油期货市场，几年前美国曾经通过一项规定，允许原油期货交易市场不受美国的监管，从那以后，油价就从60美元直线上涨到了135，将近140美元，油价上涨70%的因素都是金融炒作。”
      二
恩道尔指出的金融炒作是怎样推高油价的呢？詹姆斯·波尔，美国福四通期货经纪公司的资深能源分析师，20多年来一直研究原油期货交易，他在越洋电话中告诉记者，有大量的资金集结在纽约商品期货市场，背后有几只看不见的手正在以极大的能量推高油价。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“没人知道这个市场里到底有多少资金，据我所知，大约有800支基金集结在原油期货市场，每天的交易量大得惊人，说起基金，可能许多人不太了解，基金就是不管市场走势如何，对它们来说最高兴的就是买进卖出从中渔利，当然我们也不能把高油价全部归罪于这些基金，目前市场中的不确定因素太多，市场波动剧烈，给他们提供了炒作的空间。”
从2007年开始，纽约、芝加哥、伦敦的商品交易市场都迎来了大牛市，过去的一年，大约有超过2600亿美元的基金涌入了商品交易市场，和2003年牛市初期相比，增长了近20倍，这其中至少有一半资金，也就是1300亿美元转战在原油期货品种上，记者比较了一下，这大约相当于北京市2007年全年的国内生产总值。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“主要就是那些美国银行，它们因为次贷危机陷入了很深的困境，另外就是对冲基金，目前的油价已经不再受到供需双方的控制，比如沙特阿拉伯、伊朗这样的生产大国，或者中国、日本这样的石油需求大国，它主要被期货市场控制了，像纽约商品期货交易所或者伦敦商品交易所。”
恩道尔指出，美国那些著名的投资银行在这轮行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪又一浪的油价上涨。
各路资本竞相豪赌油价，油价暴涨真正幕后推手如何在原油期货市场行风作浪
《石油战争》的作者、德国经济学家威廉·恩道尔告诉大家，油价暴涨真正的幕后推手，是高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通这样一些国际资本巨头，以及大大小小的对冲基金，借着石油供应紧张、美元贬值这些消息和题材，它们又是如何在原油期货市场上行风作浪，翻云覆雨的？来了解一些幕后的情况。
谭雅玲，来自中国国际经济关系学会，她告诉记者次贷危机让美国的四大投资银行损失惨重，商品期货市场成了它们的避风港。
中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲:“短期大家的这个投资目光，或者风险规避都到了资源板块，而资源板块炒作氛围最大，或者获利空间最足的，可能就是石油。”
在这一轮石油行情中，高盛集团的异样表现特别引人关注。
谭雅玲:“那么如果从高盛的角度来看，它和美林在中国引起的关注是比较大，相对于美林它是在金融资产类板块占据比较多，而相对于高盛是在资源类板块占据比较多，所以从六大投行的损益状况来看，高盛的这个盈利，相对来讲比其他几家同行要做的好得多，而我们从近两年，能够看到高盛对石油价格的预期，都是站在其他所有投资机构的前列，那么，这样一点可能应该引起我们关注。”
如今的高盛被称为“预言大师”，因为去年年中，当国际原油期货价格涨到每桶60美元的时候，大家都认为达到了顶峰，一致看跌，但是高盛却大胆放言，年底油价将达到95美元，而今年年初油价将涨到105美元，油价破百的预言当时曾引起轩然大波，但是今年油价的走势和高盛的预言十分吻合，难怪美国福四通期货经纪公司的资深分析师詹姆斯波尔说——高盛既是预测家，也是实际的参与者，他们正在“自导自演”一出高油价的行情。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“有些基金，我就不提名字了，确实是，它们对油价的预测总是那么准，大型的基金像高盛，还有摩根斯坦利总是做这样的预测，摩根斯坦利不久前还说过油价飙升的预言，与其说它们预测得准，不如说是它们为了自身利益操纵了市场，不过，如果这样说，它们还会为自己辩解，预测油价的是它们的研究分部，和能源基金是两码事。”
除了四大投资银行，各种基金也在原油期货市场上推波助澜。
一是对冲基金，领头的就是曾经在亚洲掀起金融风暴的乔治·索罗斯，被称为投资天才的索罗斯旗下经营5个风格各异的对冲基金，其中大量基金战斗在纽约商品交易市场；
另一种是专门的石油基金，最具代表性的就是皮肯斯，从油井起家发迹的皮肯斯被誉为“油神”，他率领旗下的BP资金公司呼风唤雨，搏击油市，从2004年起，皮肯斯一直看高油价，是期货市场上典型的“做多派”；
还有一种是退休基金和保险基金，2002年以来，它们成为商品期货市场上的重要力量，此外就是个人投资者，他们通过交易所交易的基金和商品个人储蓄账户进入市场，其中的个人储蓄账户还是英国金融机构专门面向个人投资者的金融产品，总之热钱不分国别，来自世界各地。
各路资本竞相豪赌油价，难怪美国民主党参议员卡尔·拉文曾在美国国会听证会上说，油价突破100美元没有正当理由，商品期货市场已经成为投机的天堂、贪欲的狂欢节。美国能源部能源信息局局长盖尔·鲁索也认为，从供求状况分析，油价每桶90美元比较合理，超过90美元，都是过分投机行为的结果，难道全球经济都要为资本巨头的过度投机来买单吗？全世界都在为这个问题担心。  二
恩道尔指出的金融炒作是怎样推高油价的呢？詹姆斯·波尔，美国福四通期货经纪公司的资深能源分析师，20多年来一直研究原油期货交易，他在越洋电话中告诉记者，有大量的资金集结在纽约商品期货市场，背后有几只看不见的手正在以极大的能量推高油价。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“没人知道这个市场里到底有多少资金，据我所知，大约有800支基金集结在原油期货市场，每天的交易量大得惊人，说起基金，可能许多人不太了解，基金就是不管市场走势如何，对它们来说最高兴的就是买进卖出从中渔利，当然我们也不能把高油价全部归罪于这些基金，目前市场中的不确定因素太多，市场波动剧烈，给他们提供了炒作的空间。”
从2007年开始，纽约、芝加哥、伦敦的商品交易市场都迎来了大牛市，过去的一年，大约有超过2600亿美元的基金涌入了商品交易市场，和2003年牛市初期相比，增长了近20倍，这其中至少有一半资金，也就是1300亿美元转战在原油期货品种上，记者比较了一下，这大约相当于北京市2007年全年的国内生产总值。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“主要就是那些美国银行，它们因为次贷危机陷入了很深的困境，另外就是对冲基金，目前的油价已经不再受到供需双方的控制，比如沙特阿拉伯、伊朗这样的生产大国，或者中国、日本这样的石油需求大国，它主要被期货市场控制了，像纽约商品期货交易所或者伦敦商品交易所。”
恩道尔指出，美国那些著名的投资银行在这轮行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪又一浪的油价上涨。
各路资本竞相豪赌油价，油价暴涨真正幕后推手如何在原油期货市场行风作浪
《石油战争》的作者、德国经济学家威廉·恩道尔告诉大家，油价暴涨真正的幕后推手，是高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通这样一些国际资本巨头，以及大大小小的对冲基金，借着石油供应紧张、美元贬值这些消息和题材，它们又是如何在原油期货市场上行风作浪，翻云覆雨的？来了解一些幕后的情况。
谭雅玲，来自中国国际经济关系学会，她告诉记者次贷危机让美国的四大投资银行损失惨重，商品期货市场成了它们的避风港。
中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲:“短期大家的这个投资目光，或者风险规避都到了资源板块，而资源板块炒作氛围最大，或者获利空间最足的，可能就是石油。”
在这一轮石油行情中，高盛集团的异样表现特别引人关注。
谭雅玲:“那么如果从高盛的角度来看，它和美林在中国引起的关注是比较大，相对于美林它是在金融资产类板块占据比较多，而相对于高盛是在资源类板块占据比较多，所以从六大投行的损益状况来看，高盛的这个盈利，相对来讲比其他几家同行要做的好得多，而我们从近两年，能够看到高盛对石油价格的预期，都是站在其他所有投资机构的前列，那么，这样一点可能应该引起我们关注。”
如今的高盛被称为“预言大师”，因为去年年中，当国际原油期货价格涨到每桶60美元的时候，大家都认为达到了顶峰，一致看跌，但是高盛却大胆放言，年底油价将达到95美元，而今年年初油价将涨到105美元，油价破百的预言当时曾引起轩然大波，但是今年油价的走势和高盛的预言十分吻合，难怪美国福四通期货经纪公司的资深分析师詹姆斯波尔说——高盛既是预测家，也是实际的参与者，他们正在“自导自演”一出高油价的行情。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“有些基金，我就不提名字了，确实是，它们对油价的预测总是那么准，大型的基金像高盛，还有摩根斯坦利总是做这样的预测，摩根斯坦利不久前还说过油价飙升的预言，与其说它们预测得准，不如说是它们为了自身利益操纵了市场，不过，如果这样说，它们还会为自己辩解，预测油价的是它们的研究分部，和能源基金是两码事。”
除了四大投资银行，各种基金也在原油期货市场上推波助澜。
一是对冲基金，领头的就是曾经在亚洲掀起金融风暴的乔治·索罗斯，被称为投资天才的索罗斯旗下经营5个风格各异的对冲基金，其中大量基金战斗在纽约商品交易市场；
另一种是专门的石油基金，最具代表性的就是皮肯斯，从油井起家发迹的皮肯斯被誉为“油神”，他率领旗下的BP资金公司呼风唤雨，搏击油市，从2004年起，皮肯斯一直看高油价，是期货市场上典型的“做多派”；
还有一种是退休基金和保险基金，2002年以来，它们成为商品期货市场上的重要力量，此外就是个人投资者，他们通过交易所交易的基金和商品个人储蓄账户进入市场，其中的个人储蓄账户还是英国金融机构专门面向个人投资者的金融产品，总之热钱不分国别，来自世界各地。
各路资本竞相豪赌油价，难怪美国民主党参议员卡尔·拉文曾在美国国会听证会上说，油价突破100美元没有正当理由，商品期货市场已经成为投机的天堂、贪欲的狂欢节。美国能源部能源信息局局长盖尔·鲁索也认为，从供求状况分析，油价每桶90美元比较合理，超过90美元，都是过分投机行为的结果，难道全球经济都要为资本巨头的过度投机来买单吗？全世界都在为这个问题担心。 二
恩道尔指出的金融炒作是怎样推高油价的呢？詹姆斯·波尔，美国福四通期货经纪公司的资深能源分析师，20多年来一直研究原油期货交易，他在越洋电话中告诉记者，有大量的资金集结在纽约商品期货市场，背后有几只看不见的手正在以极大的能量推高油价。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“没人知道这个市场里到底有多少资金，据我所知，大约有800支基金集结在原油期货市场，每天的交易量大得惊人，说起基金，可能许多人不太了解，基金就是不管市场走势如何，对它们来说最高兴的就是买进卖出从中渔利，当然我们也不能把高油价全部归罪于这些基金，目前市场中的不确定因素太多，市场波动剧烈，给他们提供了炒作的空间。”
从2007年开始，纽约、芝加哥、伦敦的商品交易市场都迎来了大牛市，过去的一年，大约有超过2600亿美元的基金涌入了商品交易市场，和2003年牛市初期相比，增长了近20倍，这其中至少有一半资金，也就是1300亿美元转战在原油期货品种上，记者比较了一下，这大约相当于北京市2007年全年的国内生产总值。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“主要就是那些美国银行，它们因为次贷危机陷入了很深的困境，另外就是对冲基金，目前的油价已经不再受到供需双方的控制，比如沙特阿拉伯、伊朗这样的生产大国，或者中国、日本这样的石油需求大国，它主要被期货市场控制了，像纽约商品期货交易所或者伦敦商品交易所。”
恩道尔指出，美国那些著名的投资银行在这轮行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪又一浪的油价上涨。
各路资本竞相豪赌油价，油价暴涨真正幕后推手如何在原油期货市场行风作浪
《石油战争》的作者、德国经济学家威廉·恩道尔告诉大家，油价暴涨真正的幕后推手，是高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通这样一些国际资本巨头，以及大大小小的对冲基金，借着石油供应紧张、美元贬值这些消息和题材，它们又是如何在原油期货市场上行风作浪，翻云覆雨的？来了解一些幕后的情况。
谭雅玲，来自中国国际经济关系学会，她告诉记者次贷危机让美国的四大投资银行损失惨重，商品期货市场成了它们的避风港。
中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲:“短期大家的这个投资目光，或者风险规避都到了资源板块，而资源板块炒作氛围最大，或者获利空间最足的，可能就是石油。”
在这一轮石油行情中，高盛集团的异样表现特别引人关注。
谭雅玲:“那么如果从高盛的角度来看，它和美林在中国引起的关注是比较大，相对于美林它是在金融资产类板块占据比较多，而相对于高盛是在资源类板块占据比较多，所以从六大投行的损益状况来看，高盛的这个盈利，相对来讲比其他几家同行要做的好得多，而我们从近两年，能够看到高盛对石油价格的预期，都是站在其他所有投资机构的前列，那么，这样一点可能应该引起我们关注。”
如今的高盛被称为“预言大师”，因为去年年中，当国际原油期货价格涨到每桶60美元的时候，大家都认为达到了顶峰，一致看跌，但是高盛却大胆放言，年底油价将达到95美元，而今年年初油价将涨到105美元，油价破百的预言当时曾引起轩然大波，但是今年油价的走势和高盛的预言十分吻合，难怪美国福四通期货经纪公司的资深分析师詹姆斯波尔说——高盛既是预测家，也是实际的参与者，他们正在“自导自演”一出高油价的行情。
美国福四通期货经纪公司资深分析师詹姆斯·波尔:“有些基金，我就不提名字了，确实是，它们对油价的预测总是那么准，大型的基金像高盛，还有摩根斯坦利总是做这样的预测，摩根斯坦利不久前还说过油价飙升的预言，与其说它们预测得准，不如说是它们为了自身利益操纵了市场，不过，如果这样说，它们还会为自己辩解，预测油价的是它们的研究分部，和能源基金是两码事。”
除了四大投资银行，各种基金也在原油期货市场上推波助澜。
一是对冲基金，领头的就是曾经在亚洲掀起金融风暴的乔治·索罗斯，被称为投资天才的索罗斯旗下经营5个风格各异的对冲基金，其中大量基金战斗在纽约商品交易市场；
另一种是专门的石油基金，最具代表性的就是皮肯斯，从油井起家发迹的皮肯斯被誉为“油神”，他率领旗下的BP资金公司呼风唤雨，搏击油市，从2004年起，皮肯斯一直看高油价，是期货市场上典型的“做多派”；
还有一种是退休基金和保险基金，2002年以来，它们成为商品期货市场上的重要力量，此外就是个人投资者，他们通过交易所交易的基金和商品个人储蓄账户进入市场，其中的个人储蓄账户还是英国金融机构专门面向个人投资者的金融产品，总之热钱不分国别，来自世界各地。
各路资本竞相豪赌油价，难怪美国民主党参议员卡尔·拉文曾在美国国会听证会上说，油价突破100美元没有正当理由，商品期货市场已经成为投机的天堂、贪欲的狂欢节。美国能源部能源信息局局长盖尔·鲁索也认为，从供求状况分析，油价每桶90美元比较合理，超过90美元，都是过分投机行为的结果，难道全球经济都要为资本巨头的过度投机来买单吗？全世界都在为这个问题担心。
 魏东，美国福四通期货经纪公司在北京的负责人，他告诉记者今天的纽约商品交易所已经是全球最大的期货交易市场，全世界的石油、黄金价格都要看纽约商品交易所的脸色行事，尽管期货市场的初衷是为了规范定价，透明公开，但是少不了也会成为一些投机者的工具，一些不正常的交易时有发生。

美国福四通集团公司北京代表处首席代表魏东:“期货市场和现货市场，它之间的纽带是通过它的交割制度，但现在美国的市场上，的的确确出现了现货市场和期货市场之间，在临近交割的时候有难以聚合的现象，从这一点我们可以断定，里面有投机的过度的成分。”
美国国会近期就高油价的问题展开了激烈的讨论，包括埃克森·美孚、壳牌石油，英国石油在内的石油巨头以及基金巨头都被叫去质询，6月3号索罗斯在美国国会参议院回答关于能源价格投机的质询时说，大量投机资金进入商品期货市场吹大了油价“泡沫”，美国国会还委托美国商品期货交易委员会对市场不正常的交易进行调查，但是调查已经进行了一段时间，迟迟没有结果。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“我觉得我们不能指望美国政府采取措施来抑制高油价，目前美国国会内部争论非常激烈，美国现任财政部长是华尔街的代言人，保尔森上周曾经说目前高油价不是因为炒作，主要还是供需缺口大，我觉得他这是在帮它的老东家高盛公司推卸责任，但这不是事实，所以尽管目前美国国内和国际有很多压力，但是美国不会采取什么有力措施来抑制油价上涨。”
战火因石油而燃起
资本追逐利润，这个天性决定了那些国际巨头绝不会放慢炒做油价的脚步，这场没有硝烟的石油金融战背后，博弈各方拿着期货合约，暗中展开了较量，而历史上，一次次战火因为石油而燃起，正应了一句话，石油多的地方，战争就多，眼前最好的例证就是中东，那里蕴藏了全球80%的可以开采石油，但那里也是二战后全世界最不平静的地方，从1980年两伊战争，到2003年伊拉克战争，再到绵延不绝的黎以冲突，都闪现着石油的阴影。
德国经济学家威廉恩道尔在《石油战争》一书中说到，近一百多年来的世界现代史就是一部石油竞争的历史。石油政治正在决定世界新秩序。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“如果你回看100年前的第一次世界大战，那时候石油开始成为全世界经济增长中最重要的商品，农业，运输，工业，样样离不开石油，我们过去100年就是靠石油在发展经济，过去100年的战争史基本就是围绕石油的争夺，当然不是所有的战争，首先是一战，英国和德国之间，德国要修一条直达伊拉克首都巴格达的铁路，当时从中东到欧洲的海上运输路线被英国海军控制着。”
威廉·恩道尔向记者这样描绘石油战争——第一次世界大战中，先发制人的德国人坐着烧煤的火车，推进到了距巴黎仅四十英里的马恩河，法军征用了3000多辆烧油的出租车，满载士兵冲向前线，结束了德国的攻势。德国人始终闹不懂的是，巴黎到马恩河当时只有一条铁路，怎么一下子运来了这么多的军队。
后来的德黑兰海战中，按照当时的英国海军大臣邱吉尔的建议转用石油做燃料的英国舰队，挫败了烧煤的德国舰队，也挫败了德国的最后希望。
第二次世界大战中，如果夺取到足够的石油，斯大林格勒的命运很可能被改写，但德国人输了，因为在进攻斯大林格勒之前，德国的机械化部队就已经没有油了。
1941年，美国、英国与荷兰决定减少对日本的90%的石油供应，而这正成了当年日本偷袭珍珠港的一个动因，受到美国石油禁运而只剩最后三个月石油储备的日本孤注一掷。而对于美国发动的伊拉克战争，威廉·恩道尔认为，这同样是一场与石油有关的战争。
德国经济学家《石油战争》作者威廉·恩道尔:“伊拉克战争当然也是为了石油，美国控制石油，所以回顾20世纪就是一部石油战争史。”
曾为美国政府效力多年的前美联储主席格林斯潘也肯定知道，他的回忆录《动荡时代》会引来关注，这不仅仅是因为格老的“江湖地位”，更是因为他在书中直言不讳地指出布什政府发动伊战的根本原因———石油。2007年，他在一次电视节目中接受了记者的采访，而那时候，油价只有80美元一桶。
“如果你说美国出兵伊拉克就是为了有更多的石油，那有人就该问了，那我们为什么油价还80美元那么高？”
“您的观点是如我们不出兵伊拉克那么我们现在的油价就该到每桶130美元、140美元一桶了，是这样吗？”
“对，没错。”
“您确定吗？”
“当然，这就是打击萨达姆的目的。”
其实，早在布什就职初期，2001年4月的白宫内阁会议就已做出这样的决议:“由于伊拉克对石油市场可能有不安定的影响，这是美国无法接受的风险，因而军事干预是必须的。”
对此，在伊战之前，美国的《民族》杂志便已直截了当地指出:“对伊拉克战争是以士兵和国民的生命、鲜血为担保的石油战争。”
虽然布什一再否认伊战有经济企图，但是一些经济学家却坚信，出兵伊拉克意在石油。只不过，此前还很少有像格林斯潘这样重量级的人物如此开门见山，而他本人也是一反昔日在美联储的含蓄。
其实，布什政府与能源业的密切联系也一直引人关注，布什从小就浸泡在得克萨斯州石油勘探文化的氛围中，他本人也曾开过石油公司；副总统切尼在进白宫前是哈利伯顿石油公司的CEO；而其他一些实力派人物，如赖斯、来自安然公司的前陆军部长托马斯·怀特、前商务部长埃文斯等都具有深厚的能源背景。
国家信息中心经济预测部世界经济研究室主任牛犁:“这里面也有一个不同的党派执政的时候有个政策因素，因为共和党的话，一个是富有者阶层，特别是石油家族代表居多，他的上台以后，就是至少是默认油价的一个高增长的这样的一个态势。”
2003年，美国发动了伊拉克战争，正是从这一年开始，国际石油价格暴涨了6倍，高涨的油价给得州的能源巨头带来滚滚财源，埃克森美孚公司的营业利润从6年前的300亿美元猛增到2000多亿美元，美国石油公司拿走了伊拉克大部分的油田开采权，哈里伯顿公司的总部甚至打算迁入这个目前仍然战火纷飞的国家。
历史上多次出现的石油危机如今又近在眼前，节节攀升的油价就像是脱缰的野马，似乎谁也控制不了，那究竟有没有办法让疯狂的石油价格回到它应有的轨道，关于这场石油的战争，明天还将继续报道，您将看到一场更为精彩也更为凶险的博弈。


               

  规范外汇保证金交易才是根本
　　
　　与其说杠杆交易是导致业务高风险之主因，还不如认为错在银行开展业务的盲目性上，外汇保证金交易的市场需求依然存在，因而，规范外汇保证金交易才是根本，长久叫停不是办法。

　　日前，中国银监会叫停了外汇保证金交易业务，使个人炒汇在国内难以通过银行渠道赚取杠杆收益。此举让不少投资者感到可惜，但在该项业务未规范前，叫停是防范风险的必要措施。
　　外汇保证金交易业务的叫停，在一个多月前就有媒体透露了银监会人士的态度。该项业务主要涉及交通银行(601328行情,股吧)、中国银行(601988行情,股吧)、民生银行(600016行情,股吧)三家，其中，民生银行是今年刚刚推出的。交通银行于2006年11月最早推出外汇保证金交易，“开门迎客”仅三个月，交易量就与该行运行了十余年的“外汇宝”业务平分秋色。尤其在美元波动较为剧烈时，该业务的交易放大明显。中国银行自去年2月起开办该项业务，因不少外汇交易客户向保证金交易分流，该行从今年起停办了原有的“中银美元指数”交易。记者了解到，在沪上某银行，参与外汇保证金的交易人数虽只相当于实盘交易的10％至15％，但交易量是实盘的3倍。每月加入外汇保证金的交易人数，呈三位数稳定增长。
　　传统“外汇宝”产品的特点，一是交易量受实际持有资金量的限制，二是国内投资者只能进行单向交易。相比之下，外汇保证金交易有了更多选择，不仅可放大交易数倍，还能选择看多或看空。以交通银行的“满金宝”为例，交易币种和多空方向不受投资者账户资金中币种的限制，可以自由选择做多或做空。以做空为例，假设欧元兑美元汇率为1．26时，卖出10000欧元，杠杆倍率5倍，即交易保证金2520美元。当欧元兑美元跌至1．25时，买入欧元并卖出美元，就能赢利100美元，利润率为100／2520＝3．97％。
　　然而，这项业务的高风险特征引起监管部门的注意。银监会公布的情况显示，目前投资者从事外汇保证金交易业务亏损的比例很高，当前80％甚至90％的投资者都处于亏损状态。银监会称，这种参与者高损失、低盈利的概率状况已近似于“赌博”。
　　表面上看，造成“赌博”的罪魁祸首是保证金交易。银监会称，杠杆倍数越来越高，大都在10到20以上，有的甚至达到30倍至50倍，远远超过国际上银行普遍可接受的杠杆倍数，也超出了银行自身的风险管控能力。
　　其实，保证金交易在交通银行“满金宝”问世前，就有建设银行(601939行情,股吧)和招商银行(600036行情,股吧)推出个人远期外汇买卖、外汇期权交易，同样具有杠杆交易的特征。与其说杠杆交易是导致业务高风险之主因，还不如认为错在银行开展业务的盲目性上。正如银监会所指出的，银行并不能有效的识别和选择恰当的客户，未能充分评估客户的风险承受能力和该产品的客户适合度；盲目放大杠杆倍数，降低客户准入门槛，进行不正当竞争；还有的银行甚至允许外汇交易员从事此业务，产生明显的道德风险。
　　可见，有的银行在开展外汇保证金交易时，与此前销售高风险理财产品一样，存在“卖错人”的问题。而从风险规避的角度来说，保证金交易的投资机会与风险同步放大，该业务是一把“双刃剑”，一不适合投资者以“赌一把”的心理参与，二要求投资者有一定的风险承受能力。操作上，控制风险的最简单办法，是不要过于放大杠杆交易的倍数。但现在银行降低客户门槛，有的客户则为投机所迷惑，交易风险可想而知。
　　有银行业内人士指出，银行开展外汇保证金交易，扮演的角色类似于做市商，可以实现盈利。重要的是，对客户应该有区别，避免低风险的客户参与。例如，若要放大超过一定倍数以上，此类客户须经过银行审核，重点考核其资金与风险承受能力。但实际上，有的银行为了自身盈利的需要，往往会忽视这一点。
　　值得一提的是，银监会此次出台的叫停通知，属于暂停该项业务的性质。银监会表示，将继续根据审慎监管的原则，会同外汇管理等部门，进一步研究对此业务的风险监管，在各方面条件成熟时，研究推出新的统一规范管理的办法。换句话说，外汇保证金交易业务仍有重返舞台的可能。
　　对监管部门来说，外汇保证金交易的市场需求依然存在。外汇通网站的一项调查显示，逾九成参与调查的投资者反对叫停外汇保证金交易。
　　然而，在银行交易渠道受阻后，势必有不少投资者转向寻求“地下交易”，借助国外经纪商渠道。据报道，有的国外经纪商能提供从最小1：1到最大400：1的杠杆交易。这种“地下交易”更不利于投资者利益的保护，本身游离于监管视线之外，甚至可能发生非交易失误以外的损失。因而，规范外汇保证金交易才是根本，长久叫停不是办法。
    士伏处于一方兮,非主不依;聊寄傲于琴书兮,以待天时.

总部设在科威特的阿拉伯石油输出国组织２６日发布的报告说，截至２００６年底，该组织成员国被确认的石油储量为６５４７亿桶，占世界石油总储量的５７．６％。

          报告说，沙特阿拉伯石油储量占该组织成员国总储量的４０．４％，伊拉克占１７．６％，科威特占１５．５％，阿联酋占１４．９％。
         
      报告还说，截至２００６年底，该组织成员国的天然气储量已达到５２万亿立方米，而且这一数字还可能随着一些阿拉伯国家陆续发现新的天然气田而有所增加。该组织成员国的天然气储量占世界总储量的２８．６％。

         
      阿拉伯石油输出国组织成立于１９６８年，共有１１个成员国，分别是阿尔及利亚、巴林、埃及、伊拉克、科威特、利比亚、卡塔尔、沙特、叙利亚、阿联酋和突尼斯。
】高攀的油价让这个世界上的人们变得恐慌。全世界居民为此焦虑不安，政府警惕地面对工会的罢工，政党忙于修改竞选纲领，以适应选民的愤怒情绪。
自1973年以来，油价再次主宰着世界的走向。
关于油价震荡背后的那些密不透风的铁幕正在一页一页地被推开，全世界正在审视着那些鲜为人知的、改变他们生活点点滴滴的黑幕和细节。
油价的“共和党行情”
2000年，在美国得克萨斯州有着深厚人脉关系的乔治·W·布什在与民主党人戈尔的竞选中赢得了总统大选，布什胜选的关键因素之一便是来自得州能源巨头和军火商庞大的助选资金。于是，胜选后的布什的第一道题便是如何回报那些慷慨解囊的财团。

来自石油巨头阿里伯顿公司的董事切尼主宰了白宫的油价政策。就在两位入主白宫不到3年的时间里，一场赤裸裸的争夺伊拉克石油资源的战争开始了。在各种充满谎言的外衣的包装下，美国军队在伊拉克已进行了长达6年的战争。正是从这一年开始，国际石油价格暴涨了6倍。高企的油价给得州的能源巨头带来滚滚财源，埃克森美孚公司的营业利润从6年前的300亿美元猛增到2000多亿美元。美国石油公司拿走了伊拉克大部分的油田开采权，切尼大老板甚至准备将阿里伯顿公司的总部迁入这个目前仍然战火纷飞的国家。油价所带来的财富效应几乎是美国伊拉克战争的唯一理由。

在长达6年的油价上涨过程中，几乎没有过真正的调整。最显著的一次调整发生在2006年8月，在随后半年的时间里，油价从83美元一桶迅速下跌到53美元一桶，跌幅达36%。值得关注的是，这不是一般意义上的市场震荡，共和党油价行情在此期间再次体现得淋漓尽致。2006年8月前后，正是美国中期选举如火如荼之时，民调显示，共和党的高油价政策使得选民一边倒地抛弃共和党，共和党选情十分吃紧。在这紧要关头，布什政府突然宣布严查石油交易市场的黑幕交易。实际上，布什政府对这一类交易可说是了如指掌，在中期选举选情突然吃紧的时候，共和党政府不得不忍痛割爱，抓出一个典型来治理油价，当然，任何时候他们不可能舍弃得州的石油大鳄，在这时候，英国的BP公司成了替罪羊。

事情的导火索发生在2006年8月8日这一天，BP公司突然宣布位于阿拉斯加的石油输道因发生爆炸而关闭，这导致当日原油期货出现暴涨行情，达到了阶段性高点，引起世界的恐慌。BP公司此举激怒了正为选情吃紧而苦恼的美国共和党政府，导致布什政府随即对其展开调查。调查显示，BP公司在近一年的时间内，多次无故停工检修位于得州的炼油厂，导致油价波动，而公司却通过期货市场来暗中谋利，他们在其中的交易中获利不菲。经过长时间的调查后，美国政府最终对BP公司处以巨额罚款，起到杀鸡儆猴的效果，而使得油价进行了几年来最大的一次调整。

然而，即使走出这一轮调整，也无力挽救共和党的中期选举，他们最终在选举中输掉了议会中的大多数席位，将国会控制权拱手让给了民主党人。
然而，这一惨痛的教训并不能使布什政府悬崖勒马，毕竟，高油价是共和党所代表的那部分石油巨头的根本利益所在。因此，油价在60美元下方几乎没作停留就开始新一轮的上涨，在随后的这一年半的时间里，油价从50多美元直接拉升到最高135美元一桶。

当然，共和党政府没有忘记在接下来的日子里他们还有更重要的事情要做，那就是今年的总统选举。如果油价任其疯涨下去，那么意味着接下来的总统选举就没他们什么事儿了，可能输得比中期选举还要惨得多。

在这一点上，布什政府算是讲政治的。就在油价问鼎135美元后的第二天，政府方面再次如法炮制，再次祭出了监管大旗，宣布对石油期货市场的内幕行为进行调查，油价闻声大落，在接下来的几天里大跌。接着，监管当局再次放言，要对出现异常波动的棉花期货也进行调查，进而扩展到所有的商品期货品种。

新的监管行动已经对原油期货价格产生巨大影响，油价一周来持续回落，虽然还不能确定135美元是否就是油价中期的顶部，但是可以肯定的是，持续6年多的油价共和党行情结束。

四大投行操纵国际油价
油价上涨自然有基本面的因素，耳熟能详的理由是全球需求的不断上升和供给的相对不足，但是，另一个普遍的共识是，原油期货市场的种种交易行为已经将这种基本面数倍地放大，对于油价的疯涨起到了推波助澜的作用。

“如果你到现在还在谈论所谓的基本面，那实在是太愚蠢了。”能源市场咨询公司的马克·刘易斯通过英国广播公司向观众如是说。
在过去的一年里，当次贷危机愈演愈烈之时，国际基金业将注意力集中到了商品期货品种之上。过去的一年，大约有超过2600亿美元的投机基金涌入了商品期货市场，与商品牛市初期的2003年相比，增长了近20倍。而这2600亿美元的投机资金，斩获了5万亿美元利润，其中有至少一半的资金转战在原油期货品种上。

对冲基金和社保基金由于做多商品期货而使其勉强渡过次贷危机的难关。美国那些著名的投资银行在这轮行情中扮演了最重要的角色。不为人知的是，高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是它们，在石油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪紧接一浪的油价上涨。

要在短期遏制油价上涨，最有效的办法就是从这四大金刚的交易调查入手！
早在2006年，油价当时还处于60美元低位的时候，美国联邦参议院的一个委员会就着手对原油期货交易进行了调查，其调查报告首次明确指出，大量买入期货合约是油价走高的主要推手。

这份报告同时也揭示出美国衍生品交易监管存在着惊天的黑洞。一般来说，美国原油期货在常规交易所(regulated
exchanges)的交易受到美国商品交易委员会(CFTC)严格监管，但是，调查发现，近年来越来越多大宗的合约交易正转移到了期货OTC市场的电子交易市场，我们中国期货界俗称为亚洲电子盘交易市场。常规的场内交易市场是美国的主流交易市场，有常规开市和收市的交易时间限制，而亚洲电子盘交易是满足那些不能与美国常规市场进行同步交易的全球各地的交易者，这种电子盘交易在常规市场交易结束后仍然连续进行交易，并且在常规场内市场开市前结束交易，这样两个市场组成了一个24小时不间断交易的市场。

2000年美国安然事件爆发以后，美国通过了一个商品期货的现代化法案，要求CFTC对期货市场交易的所有交易行为密切监管，保留其一切交易记录和交易文档，防止市场的操控行为。然而，一个巨大的漏洞在于，此监管行为将OTC电子交易市场排除在监管范围之外，于是，这一漏洞给了华尔街大投资家们为所欲为的巨大空间，最近一年多来，这些投行利用这个市场进行违法交易，但丝毫不被CFTC察觉和知晓，而且以后也不可能被完全调查清楚，因为，这个市场不会保留他们的交易文件。

索罗斯戳穿高盛们的谎言
早些时候，高盛公司向全世界抛出了油价200美元一桶的预言。投资银行的仓位永远是决定其立场的重要因素。但是，对于一般的投机者来说，这可能是一个十分直得警觉的信号。

问题是，高盛们可以轻易地列举出油价攀升的一百个理由，就像他们惯常所做的那样，但是，他们的理由越充分，其距离彻头彻尾的谬误就不远了。
尽管美国的原油库存一直在下降(这是期货交易商做多的主要理由之一)，但是汽油库存却达到1993年以来的最高值。2008年一季度，世界石油产量相比2007年同期上涨了2.5%，而同期全球石油消费量只增加了2%。据花旗的分析师预测，二季度全球产量将有3.3%的增长，三季度增长率将会同比超过4%，而全球的需求增长在未来的6个月内只会增长1.6%。

事实上，在一些国家，需求呈现下降的趋势。美国商品期货公司Sempra
Metals统计显示，美国人在2008年1月份的汽油消费量比去年同期减少了4%。而事实上，美国汽油产品消费的减少从去年7月份就已经开始了。耐人寻味的是，也就是从这个时间开始，世界原油期货价格开始了陡直上升的行情。即使是被指拉动需求的主要力量的中国，其石油需求量的增长率也从10%的年增长率下降到了6%。另外，在这段时间里，世界石油剩余产能已从几年前每天150万桶上升到每天300万桶。

需求在减少，供给在增加，而油价在猛烈攀升，高盛们的预测不攻自破。但是石油家还会有新的说辞，埃克森美孚的CEO雷克斯·迪乐森于是一古脑把责任全部推给了弱市美元及地缘政治的不稳定。

不可否认，美元确实是一个非常重要的因素。全球绝大部分的石油期货合约是以美元计价结算的，自从2002年以来，美元兑全球主要货币贬值超过30%，这意味着以美元计价的石油产品理应上涨。然而值得注意的是，自从2003年9月以来，国际油价上升了400%，同期，全球需求只上升了8%。

毫无疑问，是期货市场的投机行为造就了油价的疯涨。
游戏是该结束的时候了。
这周，索罗斯来到了美国国会山，为油价的泡沫和非理性作证。这个被东南亚国家视为祸水的人，这次替全世界大胆地说出了事实的真相:机构投资者对于石油市场的预测是不诚实的，对于经济将产生难以估量的后果。
                世界石油储量排名                 
                   
                          单位：十亿桶     
           
                       储量      所占比重
1      沙特阿拉伯      262.7      22.1%
2      伊朗            132.5      11.1%
3      伊拉克          115.0      9.7%
4      科威特           99.0      8.3%
5      阿联酋           97.8      8.2%
6      委内瑞拉         77.2      6.5%
7      俄罗斯           72.3      6.1%
8      哈扎克斯坦       39.6      3.3%
9      利比亚           39.1      3.3%
10     尼日利亚         35.3      3.0%
11     美国             29.4      2.5%
12     中国             17.1      1.4%
13     加拿大           16.8      1.4%
14     卡塔尔           15.2      1.3%
15     墨西哥           14.8      1.2%
16     阿尔及利亚       11.8      1.0%
17     巴西             11.2      0.9%
18     挪威              9.7      0.8%
19     安哥拉            8.8      0.7%
20     阿塞拜疆          7.0      0.6%
21     苏丹              6.3      0.5%
22     阿曼              5.6      0.5%
23     印度              5.6      0.5%
24     厄瓜多尔          5.1      0.4%
25     印尼              4.7      0.4%
26     英国              4.5      0.4%
27     马来西亚          4.3      0.4%
28     澳大利亚          4.0      0.3%
29     埃及              3.6      0.3%
30     叙利亚            3.2      0.3%最近，上海多家媒体披露了上海普陀长风生态商务区4号东南地块被开发商“退地”的消息。市场人士分析指出，以超出底价几倍的高价拿地，在楼市风向变化时就可能面临无力开发的问题。去年9月，该地块经过两个多小时440轮叫价的艰苦“鏖战”，以11.04亿元一锤定音，超出底价3.14亿元250%，折合楼板价约1.64万元/平方米。
而这种现象并非个别。据报道，2007年9月11日，福建融信地产以总价9.04亿元、每亩单价近2000万元的高价拍得白马路地块，成为轰动一时的“地王”，楼面地价高达9953元/平方米。到今年3月初，融信地产不惜损失7000万元土地保证金，将昔日高价拍得的土地退还；5月14日，万科将公司所持有的东莞市万科置地有限公司50%股权转让，项目公司所持有的正是一年前土地价格疯狂飙升时期拿下的“地王”东莞市南城水濂村地块（折合楼面地价为3772.3元/平方米）。由于当地房价已经降至5000元/平方米左右，按当时拿地价格，开发商几乎没有利润可言。
地价持续攀升是推动房价上涨的最重要力量。这种影响主要包括三个方面:
其一，成本转嫁和传导。去年，全国各地“地王”一个接一个出现，拿地已经到了近乎疯狂的地步。开发商敢于高价拿地最重要的原因是，他们能将拿地的成本向房价中转嫁，而在我国房地产市场供应主体单一，开发商垄断供应市场的情况下，这种成本转嫁几乎是轻而易举的。成本从土地向房价的传递过程，也是房价疯狂上涨的过程。由此形成了一个恶性循环:地价上涨构成房价的强大推动力，而房价上涨又成为开发商高价拿地的信心支撑。
其二，心理预期。对未来某种商品价格走势的预期，会直接影响到消费者的选择，而“地王”增强了人们对未来房价将继续上涨的预期。由于“地王”楼面价远远高出周围房价，形成了所谓“面粉贵过面包”的现象，使人们确信未来房价还可能继续大幅度上涨，进行在“买涨不买跌”的心理推动下，蜂拥入市，进一步推高房价。
其三，土地囤积，强化稀缺性。许多开发商拿到土地后，并不立即开发，而是囤积起来坐等土地升值，提高自己的利润空间。这是房价持续上涨的最重要的根源之一。建设银行(601939行情,股吧)去年发布的一份研究报告显示，2001年初至2007年5月份，房地产开发商累计购置土地面积21.62亿平方米，而实际仅开发完成12.96亿平方米，“囤地”数量高达近10亿平方米。土地囤积强化了土地的稀缺性，推动了地价的进一步上涨。
但是，所谓物极必反，当开发商们通过疯狂拿地和囤积土地坐享暴利的时候，他们也在从源头上制造并累积泡沫。当“面粉贵过面包”的时候，意味着面粉包含着比面包更大的泡沫和风险！事实也正是如此，当部分城市的房价从去年年底开始首先步入下跌轨道，高价拿地的风险立即显现出来。如果开发商继续囤积土地，不仅面临着房价继续下跌带来财富缩水风险，还面临着两年后土地将被无偿收回的政策和法律风险。于是，一些开发商开始“退地”，“退地”是楼市泡沫长期累积的必然结果，同时，也是开发商通过囤积土地搞投机牟取暴利这一惯用手段的终结。
地价与房价是互相依托、互相影响的关系。如果说地价下跌是房价下跌的倒逼所致，那么，地价下跌又会反过来影响到人们对未来房价的预期，引发观望效应，使得房价因缺少购买力支撑而步入下跌轨道。一如当初房价与地价的交替上攻那样，在中国楼市承受不了日积月累的泡沫时，房价与地价的轮番下滑就可能出现。
其实，早在“退地”现象之前，全国各地不断出现的大量土地流派现象，就已经表现出业内对常年累积的巨大泡沫的恐惧感，“退地”则更进一步表现了业内对未来楼市泡沫破裂的担忧，一旦形成羊群效应，“退地潮”就可能出现，进而传递到房价中去。
尽管开发商们还在继续鼓吹房价只涨不跌的荒谬论调，但“退地”使他们露出了马脚。因此，我们不能单纯地看待“退地”现象，这是中国楼市将步入新一轮调整的又一征兆。
                  ■今日推荐更多精彩 怎样终结“土地财政”？
          

                   
                      
                  审计署6月4日公布了2007年对11个市及其所辖28个县（市、区）2004年至2006年三个年度国有土地出让金的审计结果。其中令人欣慰之处在于土地公共财政制度开始发轫：备受瞩目的土地出让金专户管理在政府的大力推动下开始收效——11城市均设有出让金财政专户，将绝大部分出让金纳入了专户管理，其中重庆市将缴入国库的土地出让净收益全部纳入了基金预算管理，这成为土地出让净收益基本能够按照规定用途安排使用的前提。站在进一步建立土地公共财政的角度，审计署建议将土地出让收支全额纳入地方预算管理，接受同级人大监督，是土地财政公共化、法制化的必备步骤，理应坚决落实。

                     
                  但审计也暴露出我国土地市场存在三个问题：首先，土地出让价格在逐年提高，但以地谋财、违规使用出让金严重；其次，我国土地出让存在混乱状况，各方所获土地收益并不匹配；第三，土地出让计划不透明成为高价罪魁。

                     
                  据国土部近几年执法检查的实际数据估算，每年我国新增建设用地95%以上属于农村集体农用地。据全国政协委员、清华大学教授蔡继明分析，目前被征地土地收益分配格局大致是：地方政府占20%-30%，企业占40%-50%，村级组织占25%-30%，农民仅占5%-10%。按照征地制度，征用土地的补偿款为三年平均农业产量价值的6到10倍，最高标准不超过30倍。根据农业部农村经济研究中心廖洪乐研究员测算，按最高标准补偿，南方地区集体和农民所得补偿(人均耕地按0.14公顷计算)仅够农民23年生活费用，北方地区的补偿还不够20年生活费用。也就是只有将征地补偿由现在的30倍提高到45-54倍(南方地区为45倍，北方地区为54倍)，才能保证集体和农民征地前后收入水平基本持平。

                     
                  按照此次审计结果，被征地农地补偿稍有提高，北京、天津、上海、重庆、合肥、济南、广州和成都8城市初步建立了被征地农民社会保障制度，截至2007年9月底，尚有3城市未按照国务院有关要求制定被征地农民社会保障制度。合肥、成都、济南和天津4城市3年度平均将土地出让净收益的6.68%用于被征地农民的社会保障。根据抽查数据，7%左右的土地净收益用于被征地农民补偿，虽然已经上升，但与近两年50%以上的土地价格上涨相比，征地补偿升幅显然太少。

                     
                  其中的主要原因在于，在土地招拍挂环节中，土地管理中心可以控制推出土地的节奏，设定招标基准条件，实行市场竞价，而在土地收益分配环节则实行严格的政府控制，导致被征地者缺乏价格博弈能力。从表面上看，这样做降低了中国工业化、城市化成本，但也很容易制造出一批无资产贫民，成为社会持续发展、和谐稳定的障碍。

                     
                  土地交易信息不透明也加剧了土地恐慌，推升土地价格上涨。虽然“11城市都设有专门的土地储备和交易机构，逐步建立了土地出让的信息公开、地价评估和集体决策制度”，但各地均无土地推出具体规划，每年推出多少面积，推出几个地块，全部临时通告，人为造成抢地现象。

                     
                  至于违规使用出让金，挪用于建楼堂馆所和弥补经费、进行股权投资，甚至挪用被征地农民的社会保障金的机构与官员，按照《土地管理法》、《公务员法》等进行严惩，决不能姑息，否则土地黑洞会侵蚀民众的利益、中国房地产的市场基础与执政为民的根本。

       习惯上亦称为缅甸玉，是缅甸出产的硬玉，日本、苏联、墨西哥、美国加州等地均产有硬玉，但其质量与产量远远不如缅甸联邦。缅甸联邦北部的密支那地区，翡翠矿床储量最大，很早就开采宝石级翡翠，供应世界各地。所以人们长期以来只知道缅甸联邦才出产翡翠，因此将缅甸联邦玉作为硬玉的代名词了，硬玉是学名，而缅甸玉则是行家的行话。

      上好的翡翠，目前已为世界上越来越多的人们所珍爱，同时在世界珠宝习俗中，人们还把翡翠定为五月的诞生石，为善良、热情之石。翡翠产于缅甸联邦及中缅边境地带，大量输入中土是清中期以后的事情。但从文字记载及出土实物记录看，翡翠的出现时代还要早得多。

      【翡翠的光泽】

      翡翠呈现玻璃光泽，半透明或透明。翡翠因含有不同的染色离子而呈现各种颜色：通常有白、红、绿、紫。黄、粉等。纯净无杂质者为白色，若含有铬元素，则呈现出柔润艳丽的淡绿、深绿色，名之为翠。此品种最为名贵，极受人们的珍视喜爱。若含锰则呈现淡紫色、深紫色，常称为春地或藕粉地。含铁元素，则呈现暗红、褐红、赭红色，被人们称为翡。含铬和铜元素，则呈现淡蓝、淡青色，人称橄榄水。高档翡翠除颜色好之外，质地也极其重要。一般颜色鲜嫩漂亮，质地较透明，玻璃光泽强者为上品。相反，质地发干，透明度较差的品种次之。

      【翡翠的来历】

      翡翠原为鸟名。东汉许慎的《说文解宇》关于翡翠的解释为：“翡，赤羽雀也。翠，青羽雀也。”《后汉书·班固传》注：“翡翠形如燕，赤而雄曰翡，青而雌曰翠。”从其字意分析，以上的翡翠均指红、绿两种颜色的鸟。汉代班固《西都赋》中的“翡翠火齐，流耀含英，悬黎垂棘，夜光在焉”。张衡《西京赋》中的“翡翠火齐，络以美玉。流悬黎之夜光，缀随珠以为烛”。从前后文意看，其中的翡翠当指玉无疑。

      【翡翠的流行 】

      传说十三世纪初，云南的一个盐商偶然的从缅甸驮了一块石头回国，那块晶莹透亮的绿石头一下子征服了爱玉的中国人，这块石头就是翡翠，因其色泽艳丽、产出稀少、具有玻璃光泽、质地滋润、韧性较强、硬度高，在玉石家族中称“硬玉”，又称“玉中之王”。

      翡翠产地多属于未开发山区，虽不致鬼魅魑魍、豺狼虎豹，但孟尹深山，往往走上一日不见阳光，茫茫林海，只有求玉人走出的小毛路；雾露河，滚滚浊流，每逢夏日雷雨天气，水面上处处泡起，缕缕烟生，烟生至三尺高度即聚拢不散，人坐船中，伸手不见五指，如入五里雾中。除了蛮烟瘴气，蚊蟒疟疾，环境恶劣，加上工具原始，旱季短少，物资缺乏，玉石的开采，备极艰辛。

      直到18世纪，随着科技的进步，翡翠才真正大量进入中国云南。虽然翡翠从传入到应用也只有300～400年的时间，但由于喜爱翡翠的人们赋予其神奇的文化内涵，其短暂而辉煌的历史足以让其他玉石羡慕不已，并与其他玉石一并构成了中华民族源远流长的玉器文化。明代，我国出现缅甸翡翠；清代，由于王公贵族的喜爱（尤其是受到清朝乾隆皇帝的推崇和慈禧太后的癖爱），被称为"皇家玉"，由此翡翠身价百倍，成为玉中极品。翡翠与人们的生活息息相关，在人们眼中，它不仅是一种美丽的石头，还带有神秘的信仰和附托。古人与今人都皆爱玉、喜玉、玩玉，"君子无故，玉不离身"。现业已成为世界各地炎黄子孙及韩国等地最流行的玉石，佩玉爱玉已成为一种现代时尚。

      【翡翠的形成】

      翡翠是如何形成的？民间有很多神奇的传说；地质学家以前一直把它看成一个谜，曾有人认为翡翠与钻石一样，都是在地壳深部几千度高温，高压条件下结晶形成的，其实不然；美国不少地球物理学家在实验室做了大量的仿真实验，再结合世界各地发现翡翠矿床的实际情况，他们认为，翡翠并不是在高温情况下形成的，而是在中─低温条件下在极高压力下变质成因的。

      缅甸联邦政府每年举办一次翡翠拍卖会，吸引了不少买家。

      日本东北大学砂川一郎教授在《话说宝石》（1983年出版）一书中，更具体指出翡翠是在一万个大气压和比较低的温度（200 - 300oC
      ）下形成的。我们知道地球由地表到深部，越往深处温度越高，压力也越大。但翡翠既是在低温高压条件下结晶形成，当然不可能处于较深部份，那么高压究竟从何而来呢？

      这高压是由于地壳运动引起的挤压力所形成的，现已获得证实，凡是有翡翠矿床分布的区域，均是地壳运动较强烈的地带。

      还有另外一个因素是：凡发现有翡翠形成的地方均有含钠长石的火成岩侵入体（中─基性岩）。钠长石的化学成份为
      NaAlSi3O8，所以可以推测翡翠是在中─低温、高压条件下由含钠长石的岩石去硅作用而形成的。

      【翡翠常识】
      翡翠的地子
      玻璃地

      完全透明，玻璃光泽。
翡翠的透明度与宝石不同。好的玻璃地镯子看上去透明如水晶，无杂质。极品为冰地。我收藏的一款牌子，很多自认为是专家的人都认定是水晶。

      水地

      透明如水，玻璃光泽。 与玻璃地相似，有少量的杂质。

      蛋青地

      质地如同鸡蛋青，玻璃光泽。 半透明，但比较纯正，无杂质。

      鼻涕地

      质地如同青鼻涕，玻璃光泽。 半透明，但比较纯正，少量杂质。

      青水地

      质地透明，但泛青绿色 是带青绿色的水地品种，因色干扰，不如水地品种。

      灰水地

      质地半透明，但泛灰色。 因有灰色，质量又比青水地又差。

      紫水地

      质地半透明，但泛紫色调。 与紫罗兰不同的是强调透明，实际上是半透明的紫罗兰。

      浑水地

      质地半透明，象浑水。 透明度差的水地。

      细白地

      半透明，细腻色白。 如果光泽好，也是好的玉雕原料。

      白沙地

      半透明，有沙性，白色。 不细腻的细白地。

      灰沙地

      半透明，有沙性，灰色。 不细腻的灰色白沙地。

      豆青地

      半透明，豆青色地子。 实际上是豆青色地半透明品种。

      紫花地

      半透明，有不均匀的紫花。 为颜色不均匀的紫罗兰。

      青花地

      半透明至不透明，有青色石花。 质地不均匀，只适合做玉雕。

      白花地

      半透明至不透明，质糙亦有石花

      瓷地

      半透明至不透明，白色。

      干白地

      不透明，白色。

      糙白地

      不透明，粗糙，白色。

      糙灰地

      不透明，粗糙，灰色。

      狗屎地

      褐色，黑褐色。

      【翡翠的保养】

      佩带和收藏翡翠的人士应该小心勿碰撞跌下翡翠件。有时表面看上似无损，但实际上经过碰撞，翡翠的内部结构已经受到损坏，而生暗纹。

      翡翠很忌讳油烟油腻。如果是保值的高挡货，就不益佩带着进厨房煮食。

      翡翠亦不适合接近高温，更不可久晒。因为长期如此，容易产生物理变化而失去光泽，没有那么鲜阳。

      翡翠也不可接触强酸溶液，那样会破坏翡翠的结构和颜色。

      【历史】

      中国是美玉之国，在人们心中，玉是美好与高尚的象征。一件好的玉器应当是质地坚硬致密、色泽晶莹鲜丽的。翡翠以翠绿色为最好，它是一种以硬玉矿物为主的辉石类矿物集合体，由于它的颜色不均一，在浅色底子上伴有红色和绿色的色团，颜色之美像古代赤色羽毛的翡鸟和绿色羽毛的翠鸟，故叫翡翠。翡翠由于透明晶莹、光泽喜人、硬而不脆等特点成为公认的“玉中之王”，是最昂贵的宝石品种，具有很高的经济价值、收藏价值和观赏价值。

      【翡翠的A、B、C、D货】

      A货

      未经过任何化学处理的翡翠

      经过优化的翡翠也属于A类，在证书中不用证明，主要的优化手段有：

      漂白：指降翡翠在稀酸中凊泡，“清洗”掉翡翠表面的杂质，结构破坏仅在表面，而且是轻微的，无填充物质（抛光时的打蜡除外）。

      侵腊处理：增加透明度，改善了外观，起到填平表面缝隙的作用。

      B货

      强烈的酸凊漂白，使翡翠结构遭到严重破坏，必须注入大量聚合物加以固结才可以使用，证书上必须注明“处理”。

      C货

      翡翠原有颜色较差，经过染色处理而产生鲜艳的颜色，也要注明“处理”。

      B+C货

      有些翡翠经强烈酸凊后，在加入大量聚合物固结的同时，还加入颜色，也属“处理”。

      D货

      此外还有一种被称为D货翡翠的，是一种夹层作假翡翠，上面有薄层天然翡翠，下层垫入有色物质或树脂夹层，因此从严格意义说，它根本不是翡翠，成本仅几元钱。

      【翡翠的A、B、C货简易鉴定】

      将翡翠放在荧光灯下，观察其颜色变化，A货和C货不发生变化，B货有荧光，泛白色。C货经过染色处理，故其颜色沿裂隙分布，分布不均匀，细心观察肉眼即可看出。

      【翡翠的评估】
      颜色

      颜色是评价翡翠的第一因素，好的颜色要达到的标准是：正、浓、阳、均。

      正：就是指色调的范围，根据主色与次色的比例而定，就是说要纯正的绿色，不要混有其他的颜色。例如油青中常有混油蓝色、价值就会降低。

      浓：指颜色的深浅，就翡翠绿色来讲浓度最好在70%80%之间，90％已经为过浓了。

      阳：是指翡翠颜色的鲜阳明亮程度，翡翠的明亮程度主要是由于翡翠含绿色和黑色或灰色的比例来决定的。绿色比例多颜色会明亮，若含黑或灰色多了，颜色就灰暗了，行家往往采取形象的方法来表示颜色的鲜阳。例如：黄杨绿、鹦鹉绿、葱心绿、辣椒绿、都是指鲜阳的颜色。而菠菜绿、油青绿、江水绿、黑绿，则指颜色沉闷的暗绿色。

      越鲜阳的翡翠，自然价值越高。

      均:是指翡翠的颜色分布的均匀度。翡翠的颜色一般分布都是不均匀的，如能得到颜色分布均匀的翡翠实在也不是容易的事。

      最佳的颜色：应该是绿色纯正、绿色浓度在70％－80％、颜阳明亮、颜色分布均匀，这类高档翡翠，行家习惯称为老坑种。

      透明度

      翡翠是多晶体，多数为半透明，甚至不透明。不可能象单晶体宝石如祖母绿那样透明，使光线可以自由透过，显得很晶莹。

      结构

      指的是组成翡翠的结晶微粒的粗细，结晶体的形状及其结合的方式。行话称结构为“底”，有称“地”。

      净度

      翡翠与其他宝石一样，净度是评估价值的一大因素，翡翠的瑕疵，主要是白色和黑色。在评价翡翠时，根据下次对翡翠美观造成的损害程度来决定翡翠的价值。对高档货来说，下次是严重的缺憾，而对中、低档货来说，影响会小得多。

      相对来说黑花影响比白花来的较多。

      切工

      翡翠成品加工分为光身成品和雕花成品两大类。

      光身制品对原料要求较高，不能有裂纹，因为一有裂纹就很容易见到。有裂纹的翡翠，大都用来做花件，通过雕刻手法可以掩盖裂纹。

      因此在评价光身成品与花件时，在同样质量的情况下，光身制品要贵过花件雕品，当然有特别精湛的雕玉则例外。

      裂纹

      裂纹的存在往往是翡翠成品的致命伤，有了裂纹，翡翠的价值会大减，尤其对于高档翡翠来讲。

      一般可用电筒，用透视光照，有裂纹就很容易看到。

      经济评价因素

      1. 透明度：半透明则最佳，太透或不透明都不好。

      2. 结构：颗粒越细越好。

      3. 净度：无瑕疵的最佳。

      4. 切工：“玉不琢不成器“设计，雕琢的造型，抛光，款式新颖。

      【翡翠的分级】

      ①特级：艳绿色（祖母绿色）、苹果绿色，玻璃地（半透明、质地细腻），均匀鲜艳，无杂质，无裂纹。
      ②商品级：绿色，油青地，微透明、间杂半透明的祖母绿色细脉和斑点翠。
      ③普通级：藕粉地、豆绿色、浅绿色，白色细腻，微透明。不透明翡翠，一般只做玉料首饰。

      【翡翠的质量鉴别】
      ①质地。天然翡翠质地透明或半透明，表面油润亮泽，仔细观察，可见近圆形的稍透明“盐粒”和围绕其周围的纤维状物质。
      ②硬度。天然翡翠是硬玉，摩氏硬度是7度，用锋利的刀具刻划，不会留有痕迹；假玉硬度低，利刀可刻划出痕迹。
      ③翠性。天然翡翠对着强光观察，可见其中有其他矿物颗粒的翠色闪光，称为翠花或翠性；用玻璃、塑料、瓷料制成的伪品都无此种“翠性”特征。
      ④相对密度（比重）。天然翡翠结构坚硬紧密，无气泡，密度较大，敲击时声音清脆；伪品则结构较松或有气泡，密度较小，敲击声音沙哑不清脆。
      ⑤色泽。真品翠色浓艳纯正。而有些伪品是用白玉、蛇纹石、澳洲玉、韩国玉、云石甚至杂石，经脱色后，灌入高硬塑料浆并作加色处理，或浸入绿色液体制成“加色翡翠”，在强光下观察，可见绿色纹路，杂乱而细小；有的虽不显纹路，但浑浊不清，光泽差，其重量比真品轻。

      将上述假品放入煮熔的蜡液中，所灌入的颜料会慢慢析出。这样检验，既不会损坏被检样品，又可鉴别出真假。
      用塞尔西滤色镜观察，加色翠在镜下为紫红色，天然真品颜色不变。
      有的假翡翠用玻璃人工熔炼而成，结构松懈，绿色均匀偏暗，有的有气泡，用硬器敲击，声音沙哑。

      【翡翠的选购】

      ①看颜色。看颜色是否纯正、浓艳、均匀，并用聚光手电筒检查是否有隐藏的杂色。以颜色浓艳、纯正、均匀，杂质微小者为佳。翡翠中翠绿色具有较高的价位，其次为红色、紫色。绿色中又以鲜嫩、略带黄色调的秧苗绿为最佳，其次为宝石绿、江水绿、油绿，均以绿分布均匀者好。

      ②观察透明度。在强光下观察，透明度愈高愈好。
      ③听声音。敲击声清脆悦耳者为佳。
      ④观察翠性和石花。对光观察，翡翠中有其他矿物颗粒的闪光（即翠性），并常有团块状白花，称石花。两者均以少为好。
      ⑤看裂痕和黑斑。裂痕有的是原矿中存在的，也有的是加工造成的，以少为好；黑斑是翡翠中各处的黑色斑点，也以少而小为好。
      ⑥看加工水平。以表面平滑、抛光好、形态正为佳。

      翡翠
      读音：feicui
      解释：
      1，鸟名。又名翠雀、赤羽雀。
      出处：《后汉书.西南夷传》：“[哀牢]出……孔雀、翡翠、犀、象、猩猩、貊兽。”
      2，指翡翠鸟的羽毛。有蓝、绿、赤、青等色，常用作装饰品。
      出处：《汉书.贾山传》：“被以珠玉，饰以翡翠。”
      3，一种碧绿而透明的玉。
      出处：徐陵《玉台新咏序》：“琉璃砚匣，终日随身；翡翠笔床，无时离手。”

      【玻璃种翡翠】
      冯韵明
      　　近几年的珠宝市场形成了以钻石、翡翠、白玉三个主要品种的销售局面，各有各的受众群体，各有各的爱好与需求。在翡翠饰品中诱人的玻璃种突显其峥嵘，以前不被注意的“灰姑娘”如今成了穿上水晶鞋的公主，使人刮目相看。
      　　顾名思义，似玻璃、水晶那样清澈、晶莹透明的翡翠被称为玻璃种翡翠，它是种纯净度很高，其结晶颗粒细微到隐晶的聚合体，致密而坚实，抛光呈玻璃面，你可以看到它侧方泛出微微带有点绿头感或蓝味的荧光，此荧光越强说明其种质越好，坚韧度也要比一般翡翠料高。一般说玻璃种翡翠不带色，老天造物就是这样，给种不给色，给色不给种，水清无鱼，不含杂质就没有颜色，如果带色，色在其中那就绚丽有光辉，色会呈现鲜亮和通透的灵动，那时它的身价又另当别论了。
      　　我们欣赏无色通透晶莹的玻璃种翡翠，其一是，此料在整个翡翠原料中是稀少的，物以稀为贵，必然使灰姑娘变成贵公主；其二，用此料雕刻的饰品可以欣赏到珠光宝气、晶莹剔透的高档珠宝致美的效果所带来愉悦的心情；由于材质的坚韧可以精雕细刻，详尽地发挥工艺美术家的雕刻技艺，这是其三；材料清澈无瑕，使之感悟到纯洁真诚通灵之感，又似超脱世间红尘，让躁动不安的心归于宁静，这是其四；宜收藏，传万世，只要不被火烧，不被硬砸，不被磕碰，它能永葆青春，将我们的思想和期望的表达由它传承给子孙万代。
      　　玻璃种翡翠是大自然赏赐给我们的宝贝，乃是天地精华中的精髓也。在复兴门百盛聚德瑞工艺专柜展示的用此料精心雕刻的观世音菩萨，非常贴切和完美地表现出观音那种无私、包容、真诚及慈祥，以普度众生为己任的安详神态。可能是玻璃种的缘故，在照相留影中其头光出现了红光。

      【翡翠鸟】
      嘴长而直，有蓝色和绿色的羽毛，捕食鱼和昆虫，羽毛可以作为装饰品。翡翠名称来源于翡翠鸟。传说，翡为赤鸟，翠为绿鸟。唐代诗人陈子昂“翡翠巢南海，雄雌珠树林”诗句中的翡翠，指的就是翡翠鸟。我国贵族富豪多用于装饰、佩戴、陈设、观赏。随着时代的发展，翡翠制品已成为商品进入千家万户。

      翡翠鉴赏名言】
         
      我国珠宝业的前辈们，在长期的翡翠加工生产实践中，总结出了很多有关翡翠的经验，并以言简意赅的格言形式，表示出了翡翠的这些特点。记住这些格言，并能了解和体会其中深刻的内涵，将终身受益。

          《灯下不观色》

         
      其实，任何珠宝都不应当在灯下进行颜色的质量评定。而对于翡翠来说，这一点则显得尤为重要。这是因为翡翠的颜色，尤其是闪灰，闪蓝以及油青之类的翡翠颜色，在灯光下的视觉效果要比自然光线下的颜色效果好很多。因此，灯光下只能看翡翠的绺裂，看水头长短，看照映程度或其它特征。而要在自然光线下，察看和评定翡翠的绿色。

          《色差一等，价差十倍》

          
      对于高档的翡翠来说，价差十倍恐怕还不止。例如：一粒50万元的翡翠戒面与一粒5００万元的翡翠戒面，翡翠质量样式、大小、种水、瑕疵都是一等一的，无可挑剔，二者之间的价格差别关键在于绿色上的高低。而如何认识和区分翡翠绿色的各种差别是极为重要的，至少也要见过和经历过。

          《多看少买》

         
      对于购买翡翠原石来说，“多看”是一个选择的过程；是一个进行比较的过程；也是一个积累和验证经验的过程；是″买″的前提。“少买”不是不买，而是提醒你要“看”好了再买。

          《宁买一条线，不买一大片》

          
      对于翡翠原石中的绿色形状特点来说，“一条线”带子绿与“一大片”靠皮绿是同一种绿色形状的两种表现形式，是“线”立性与“片”卧性的分别。
      “线”的厚度是已知的，而深度是未知的；“片”的面积是已知的，而厚度是未知的。格言的关键在于提醒人们，不要被翡翠表面上绿色的“多”与“少”所迷惑，要认清绿色“立性”与“卧性”的本质。因此，并不是真的见了有一大片绿色的翡翠也不买，而是提醒不要对绿色的厚度有过分的奢望。

          《龙到处才有水》

         
      所谓“龙”其实是指翡翠中的绿色。也就是说：在通常情况下，无论在质地的粗细程度或者透明程度上，有绿色的部位比没有绿色的部位地子，都要好一些。当然，有时翡翠绿色和地子之间的这种差别表现的过于强烈时，就象下一个格言所说了。
      狗屎地子出高绿。

         
      翡翠的地子与翡翠的绿色互为依存，关系非常密切。一般来说，绿色种水好的情况下，地子通常也不会太差，反之亦然。而格言主要提醒人们：不要忽视翡翠绿色的特殊性。虽然不是每一个“狗屎地子”都会有高档的绿色。但是″狗屎地子″中可以出现上等的绿色。

          《无绺不遮花》

          
      《礼记》云：“大圭不琢，美其质也。”事实上，高档的翡翠绿色通常也都是以“素”身的形式，来表现其自然本质的。例如旧货中的搬指、翎管之类都属于“素活”。如果雕有花纹图案，其美丽的花纹之下必有跷蹊。故而业内流传有“无绺不遮花”的说法。现代的翡翠制品中同样如此。

          《冷眼观炝绿》

7年前的2000年，我的小本生意经过20年的苦心经营，终于有了一个整数的可观纯收入：10万元人民币。面对这笔财富，我应该兴奋不已乘胜前进才是，可我的愿望却恰恰相反。我已经没有继续打拼的意志，在当时来说，10万元人民币尽管不算是小数目，可20年的功夫才积累起这个数字，每年也不过5000元而已。我想把它存成10年定期，坐吃利息，可银行的利率一降再降，已经没有什么油水可捞。把它买成股票赚取红利，可炒股十有八九是亏本的，估计我也不会走运。拿它去炒房，数额又太小。看来，赚取巧钱、一夜暴富的买卖与我是无缘了。
   
然而，正当我苦思冥想无路可走之际，认识了一位远方朋友，他说：投资翡翠可以一本万利。在这位朋友的纵容、鼓动和引领下，我们很快由西双版纳首府景洪市转道勐阿，进入缅甸的勐拱地区。勐拱，是缅甸老场（亦称老坑）玉的发源地，自1997年开始，缅甸正式对中国开放，玉石商们可以直接到这儿购买原石。

 
翡翠原石
   
到达勐拱地区后，我们首先花钱请了一位评判玉石价值的“眼睛”，当地人称之为“玉眼”。“玉眼”可以通过看毛料外皮来判断翡翠价值，他告诉我们：看翡翠的优劣可以根据“种”、“色”、“水”、“底”四大元素来识别。所谓种，指结构状况，细腻、致密、光洁度高的是老种，价格高。杂质多，颗粒粗的是新种，“石性大”。色有红、绿、蓝、黄、春、灰、白、黑等，以红、绿、春三色为主，春即紫，一般来说，绿色为贵。翡翠的绿色以浓、阳、俏、正、和为贵，浓指颜色清翠，深而不暗；阳是颜色鲜明，不能发阴暗之光；俏是鲜艳可爱，不能平淡；正是绿不掺杂色，以苹果绿、秧草绿和翠绿为上。水指透明度，透明度越大价值越高，通常以玻璃水（几乎全透明）、冰糖水（半透明）和糯化水区分。底则是翡翠颜色的屏障部分，干净、清爽的价值高。

 
    
在对翡翠的优劣标准作过一般性了解之后，“玉眼”把我们带到几公里外的一间外表丑陋的出租民房里，里面堆积着大小不一各式各样的“石头”，“玉眼”说这些全是玻璃种的翡翠原石。在陋室的一角，一个20
岁左右的小伙子正拿着一块小拇指大小的“石头”端详，通过细长管道，流出的自来水不断冲洗着石头，水和打磨后的石粉混合在一起，经过工作台上的塑料托盘的过滤，流入收集废弃物的桶内。“石头”仍然在粉浆的包裹中，看不出它的质地。“玉眼”说：这块算不上顶级货色，但是经过加工雕刻后，至少也能卖40万元。我被这种石头震撼了。

   
经过“玉眼”精心挑选和几轮讨价还价，最终我们以1公斤1万元的最低价购回10公斤玻璃种翡翠原石。但是，由于我们对投资回报过于心切，急着将这些原石出手，在不到两年的时间内，就以高出进价10倍的价格全部出售给了下家和加工厂。然而令人遗憾的是，等我们再次去缅甸坑口进货时，普通的玻璃种原石30万元1公斤都买不到了，涨价速度之快令人吃惊，从1万元1公斤到30万元1公斤只有两年工夫，根据跟踪了解，到1年前的2006年竟然长到了1公斤100万元，而成品价则增长了1000倍。我想，如果我将这些翡翠原石保留到的今天，并适时开设加工作坊乃至连锁店铺，这些石头一定会给我赢得亿万财产。
    正所谓差之毫厘，失之千里啊，所以只到今日我依然是一位中产个体商户！中国文字中，翡为红，翠为绿，两者合之就是一种宝石的名字。
                  翡翠原本也不过是一种石头，和花岗岩，石英岩一样都是火山爆发时喷出的熔岩冷却形成。只是翡翠生成时需要3000个大气压的高压和摄氏200度的低温，不同于花岗岩和石英岩形成时的高压高温的理化条件。翡翠形成的瞬间，还必须有大量的水蒸气和铝，锡这两种金属分子同时凝固，正因为有了这种千载难逢的机会，才成就了翡翠这种与众不同的身份。

                  翡翠原产于缅甸，远古时候的造山运动使喜马拉雅山脉终于升出海面，而且愈升愈高，形成了这一处世界屋脊的地质地貌，缅甸有幸处在这片屋脊上。公元1600年左右，缅甸人首次发现了这种绿色的石头。翡翠的发现和很多物种一样纯属偶然，这里生活的土著人在大河河床的卵石中随意搬来一块用于日常生产，敲击之下这块石头裂开，露出从没见过的美丽颜色，这就是翡翠。这些原有棱角的岩石，是从高山上被雨水和泥石流冲下来，留在了这片河床中。在河水的冲刷和相互间滚动撞击下，它们和那些花岗岩石英岩石块在共同岁月琢磨中变成了外观上无甚差别的黄色或黑色鹅卵石，把那不为人见的晶莹剔透藏在心里。人们在河床上找到可能是翡翠的卵石，一层层的磨去表面的黄沙皮或是黑沙皮，寻找里面的绿色。

                  翡翠石并不全那麽珍贵，这一族中有很多单体因其中所含矿物质数量不同和年代的浅近原因而不能成为珍品，其中所含绿色的色谱以及石质的细腻透明是该石的价值标准。色谱以其珍贵度顺序分为：皇冠绿，黄杨绿，翠绿，葱绿，韭菜绿，墨绿，油绿和灰白等诸色。其石质又称底子种份，被分为：玻璃种（又称老坑玻璃种），冰种，米汤种，混浊种和狗屎底子。

                  如果是一块老坑玻璃种的皇冠绿翡翠，又有较大的体积，其价质则无以估量。如是灰白色狗屎底子的翡翠石，则与砌墙的砖头价值相同，俗称砖头料。可见即使入了翡翠之族，其身价依然有明显的贵贱之分。

                  翡翠亦有红黄两色者，称雾或蔼，亦是翡翠中上品，不常见。其行鬼魅，难见庐山面目，如在一块翠上同见绿红黄三色，又称福禄寿三绝，极品也。

                  经年的近似掠夺的发掘，河流中年代久远的石料少了，人们又沿河上溯到源头和流域附近寻找这种珍稀的宝石。处于地表深处的石料，没有经过水的再次雕琢，它的种份和颜色都较河床上的石料在品质上低一些，依此又把翡翠分为水中的仔儿料和矿洞里的山料两种。人们在获取这石料后常常不做处理，带着或黄或黑的外皮，粜于市上，以待有缘者自行琢磨，或尊或卑，尽赖天数也。也有拨天见日，露出颜色种份，其身价一目了然者。玉石行里对这种石头有两种叫法：没有磨去外皮的石头叫原石或是赌石，意为有无绿色尚在一赌，其价值未可估也。已经磨去外皮，现出颜色的叫明石，身价已定，无运气可赌。

                  并不是所有火山区的河流和流域里都有这种珍稀的宝石，日本地质界也曾发布该国亦有翡翠发现。然而经过鉴定，只是一种与翡翠性质近似的尖晶石，其色泛蓝，而绝无绿，近年在东南亚也流行过一种叫蓝花翡翠的宝石，便是其种。迄今为止，只有缅甸这块被上帝怜顾的土地上藏有翡翠这种让世人瞩目的石头。

                  西方外族的入侵，使这些原本无甚麽价值的石头有了不菲的身价。被琢磨成不同形状的翡翠挂在了西方宫廷丽人的身上，缅甸这块荒嵴的山地也成了西方入侵者的淘金之所。中国在明朝时开始向缅甸邀贡翡翠，同时向明朝进贡的还有越南的红宝石和斯里兰卡的蓝宝石。红蓝宝石也很珍贵，但其最高品位者与最高品位的翡翠在价值上却天壤之别。粼粼种种的万物，其价值的高贵与贫贱仅在毫厘：这些红蓝宝石在其生成的瞬间被加进了铁或是锌，因而无缘翡翠而缘系另一类。

                  缅甸境内的红河流域有四处著名的翡翠矿，俗称四大老坑，这里蕴藏了世界上几乎全部的翡翠石。与缅甸仅一山之隔的中国云南至今没有发现过翡翠，世界其他地方至今也没能找到哪怕是一颗最小的翡翠原石。中国古代人的论著中提到日月精华这个形象的词汇，翡翠就是这种意义上的日月精华之物。

                  几年前，广西的一位友人以两百三十万人民币在缅甸老坑购下一块仔儿料和一块山料原石，加上关税和租用银行保险柜，待我见到它们时，其身价已超过三百万人民币。原准备以赌石面目待价而沽，以求增值，也确曾有人出价六百万欲收之，仍未能割爱。又遍请名匠勘看其石，试图自行开剥，以证时运。

                  我自津陪同特种工艺厂有二十三年经验的工匠和地质所高段工程师赴广西，亲观其石。
                  两个人抚石而观，以灯照之，以察尔斯照妖镜辨之，历三天之后仍无定论。匠人感慨说先师曾嘱我：千种玉，万种翠。见了此石方知果然不虚，吾才疏学浅，不能辨识，自觉汗颜矣。此期间，广西一带玩儿石头的人都知道该友得一名种翡翠原石，全广西拭目以待，已成箭在弦上之势，友人终于决定明日开石。

                  开料机沙沙作响，全体同人关注两旁。两刀开毕，一块狗屎底子的少绿翡翠砖头料摊在工作台上。工匠断言：即使加工成工艺品，其价值也不过二十万元人民币。

                  无缘者，自无缘，日月精华不与无缘者哉！
                  另有一广西友人，初玩儿石头，得一老者指点受益匪浅。该老者祖居云南朗冲，自幼癖石，已有五十年勘石道行，人称石圣。下缅甸，见店铺中有一木瓜大小黑沙皮原石似有灵性，遂指其他不成品位的卵石给惠价三十万人民币以购，临出时笑戏搭以该石方走，店家依之。回云南后，自阴阳两头开剥，皆狗屎底子砖头料，大窘，以为五十年体面扫地，终日不快。该友人为报先时指点之恩，求以三十万纳入，老者不允，言：五万取石，算你谢我的茶钱。友人临回广西时散言：如能开出一枚戒指面大小的翠，亦回云南请客谢云南土地神。

                  回广西即开石，左右剥削，几日后竟见绿，娩出鹅卵大小玻璃种皇冠绿翡翠一方，经太谷佳士德拍卖行定价：起拍价2400万港币。该友遂回云南大宴三十天，朗冲一街三十天无人举火，所有饭店昼夜开门迎送需食者，以为粥棚，以为年。

                  癖石老者坦然曰：有缘者自有缘，天意而非人力可求矣！
                  翡翠学问，神秘莫测，变化无穷。一夜之间暴富者有之，瞬息之间家败者有之，贪欲者有之，知难者有之，以此为诈者有之，瞠目结舌者有之，只有旁观者清！

                  石自天然，本也无欺。只因铜臭所染，假石遂出世。故现今市售的翡翠宝石分为A.货，B货和C货。A货者天然颜色种份，无论天生丽质或生不逢时，皆是本来面目，不以时衰，不以愿旺。B货以激光炝之，本也无绿，炝之可生，三五年后其色渐褪也。C货为化学染色，其绿色亮丽可人，半载难耐，常为不识者配之，以为美。

                  翡翠，石也，然又日月精华哉。其品行德操与人同，庄子曰：天之苍苍，其色正邪？其远而无所至极邪？其视下也，亦若是则已矣。
                  女娲补天，用的便是五色石头，无用而弃的一块，也受天地日月精华，生出灵气。同为人，其性不一，其德不一，也就有了雅俗贵贱之分。在成就你的那一瞬间，其内在渊壑，外在气度，已然形成。

                  石虽是石，则可鉴人矣。 翡翠王马崇仁的玉石人生

                  作者：虹霓 来源： 时间：2007-6-8 10:37:41 浏览次数：1096
                   
                       
                  他出身翡翠世家，在翡翠赌石市场征尘二十余载；他成就过许多玉石豪门，中国的翡翠市场格局因他而改变；他崇尚玉德，是中华玉石文化的积极倡导者；他经过多年的研究、考证，提出了中国的和氏璧就是翡翠。这样，翡翠作为一种文化商品流入中国应该在2600年前。他的这一论断得到了业界专家们比较一致的认可。他的玉途人生充满了神秘色彩。这就是我所认识的“翡翠王”马崇仁。

                  　　最近，年已65岁的马老又有惊人之举：他在缅甸仰光公盘（交易会）上，以1000万元断然拍得一块巨大“赌石”，切割后当即有买家出价5000万元，成为当季赌石市场的最大赢家。今春，一辆专车把这块玉石的一部分搬进了北京的西单民仁福翡翠店，着实让人们开了眼。

                  　　日前，马老应邀举办玉石讲座，风尘仆仆地来京，我立即前往采访，听他讲几十年与众不同的翡翠人生。
                  　　1、一笔交易，改变了翡翠市场格局
                  　　古往今来，翡翠毛料交易从来就是冒险家的赌博战场。翡翠毛料小则以克计算，大则上吨重。被挑进“赌石”场里的多数是被行里人称作“蒙头石”的，指的是外表有一层厚薄不等的外壳包裹着的石头，或者被开了小天窗的。很多玉石买家就是在这种外壳下展开赌博游戏的，其中不乏把所有资产全部押在一块石头上的，无经验和胆识的人都不得不望而却步。即便是“半明、半赌”的玉石，交易者也慎之又慎。行内的人都知道，一块石头被切开，有可能得到的是晶莹剔透、碧绿如水的上品，买家立刻身价百倍；有的石头则可能是地干无水、一钱不值的土石，买家顿时倾家荡产。

                  　　原本是地质学者的马崇仁，1940年出生于滇西古城腾冲，距离缅甸玉石产地不远。大约数千年前，腾冲人在缅甸北发现了一种奇妙的石头，带回家乡切磨，得到了一块美石，这就是翡翠。从那以后，玉匠、珠宝商开始云集腾冲。当年马崇仁的父亲也是翡翠的行家里手。解放后，马崇仁在大学里读的是地质专业，之后搞了20多年的地质研究。改革开放后，他成为同辈学人中最早的下海者之一。

                  　
                  独特的地质经历让他对翡翠堪称了如指掌。任何一块翡翠毛料，只要他拿在手上掂一掂，里面有没有绿，有多少绿值多少钱，他十拿九稳。所以人称他为“翡翠王”。

                  　　马崇仁本人是一个很有内涵的人，学者文人的气质让人无法把他和“赌石”联系在一起，更无法想象他是一个有着20多年从商经历的商人。但是，他却恰恰就是这么一个理论与实践经验同时兼备的能人———翡翠鉴定专家。用现在流行的词汇来形容的话，他身上具有“儒商”的特征。比如他不惜笔墨地撰写了许多文章，告诉购买玉石、翡翠的消费者，什么样的货色是A货，什么样的货色是B货，什么样的货属于B+C货；怎样识别真假翡翠等等等等。这些其实是与某些“商业经营”手段不相融合的。不仅如此，他还提出，他创办的翡翠品牌“民仁福”只卖A货。由此可见，如果把马崇仁视为商人的话，他应该算那种传统意义上的本分商人，更多体现出来的是一个有良知的学者。

                  　　到目前为止，马崇仁曾经成就过的富豪，如果你愿意听他恐怕可以讲一下午。1991年春节前夕，一件444公斤的黄白沙皮玉石在马崇仁的商号待价交易。缅商的卖价在200万元以上，而众多买家仅出价130万元左右。春节临近，缅商急于出手，便宜也想卖了。此时汕头阳美的几个买主正犹豫不决地盯着这件玉石。马崇仁对这几个人说：“这是难得一遇的紫罗兰玉石，买下后至少能赚1000万元以上。”在马崇仁的周旋下，这块毛料以128万元成交。几个月之后，这几个人再见到马崇仁时，再没有提及那块玉石，只是他们每次都要找马崇仁买数百万一件的货，即便在别处买好的货也都要让马崇仁看看。原先想买而没有买成的朋友耿耿于怀地对马崇仁说，那块紫罗兰玉石赚了不止一个亿，阳美只要和这块玉石沾边的人都赚了大钱。

                  　　现在的汕头阳美村已经发展成为一个新兴的高档翡翠市场，并取代香港成为当今翡翠市场的领头羊。一位台湾玉商不无感慨地对马崇仁说：“现在的阳美就是靠你的那件紫罗兰玉石创造出来的。”“其实不尽然。”马先生说，“阳美人对翡翠的热爱，并把握住了这个机会，才取得今日的成功，这也是历史的必然。”很多业内人士也都认为，阳美就是从那件紫罗兰玉石起家的。这真是一笔交易改变了翡翠市场的格局。

                  　　2、一次次印证“一刀穷，二刀富”的神话
                  　　在翡翠交易市场几乎每天都在上演着一夜之间平地发家或倾家荡产的悲喜剧。20多年来，马崇仁凭借着自己对翡翠的研究经验，一次又一次地印证着“一刀穷，二刀富”的神话。

                  　　一位姓王的商人名下的一件玉石，成本价270万元人民币，而买家给价总是在200万元以下。情急之下王先生向马崇仁讨教。马崇仁花了三天时间对这块90多公斤的玉石仔细观察，认定再切一刀极有大涨的可能。王先生认同了，果然一刀切下，一指宽的色带突然涨到了二指多宽，随后便以470万元卖出。

                  　　缅商吴格登从玉石场花46万元贩来一件玉石，在交易中买家始终给不到本钱，眼看要赔20多万的缅商找到马先生，问：“是不是还要切一刀，反正是要亏本了，你就帮我切吧，切垮了我认了，不怪你。”马崇仁仔细分析后，按照“尖灭再现”的地质原理，沿着颜色尖灭处斜切一刀，结果在横向和纵向深处显出了漂亮色带，玉料价值立刻飙升，最后以138万元成交了。

                  　　“赌石”，是翡翠开采、交易中的头道环节，也是最精彩、最惨烈的战役。马老告诉我，缅甸是全球原料的惟一产地。每年两次的仰光公盘（交易会）是缅甸翡翠的第一手出口交易市场。每届公盘（交易会）展示的翡翠玉料平均都在10万件以上。作为竞标人，他必须在3天之内浏览完这些玉料，并将看中的玉料号及竞标价填写在标书上，准备竞投。

                  　　仰光公盘有两种竞标形式：一种是“暗标”，即竞标人将填好的标书分别投入标箱，因竞标人之间彼此不知道各自竞标的号码及竞标价，故称为“暗标”。揭标时按序号当众宣布每号的最高竞标价及竞标人。另一种是“明标”，但个人的竞标价秘不示人，由于竞标者可以追投标书，因此现场气氛紧张而又神秘。因不知道每个对手的竞标价格，所以盲目加价追标在所难免。据说曾有人为了避免别人夺其所好，看见投标的人多了，冲动之中竟连追五